沃倫·巴菲特(Warren Buffett，1930年8月30日-)，美國投資家、企業(yè)家、及慈善家，被稱為股神，尊稱為“奧瑪哈的先知”、“奧瑪哈的圣賢”，目前擁有約620億美元的凈資產(chǎn)，根據(jù)《福布斯》雜志公布的2008年度全球富豪榜，他已經(jīng)超過卡洛斯·斯利姆·埃盧和比爾·蓋茨成為全球首富。在第十一屆慈善募捐中，巴菲特的午餐拍賣達(dá)到創(chuàng)記錄的263萬美元。2008年的午餐由香港對沖基金經(jīng)理趙丹陽以211萬美元拍下，而此次中標(biāo)價比之高出了24%。

中文名：

沃倫·巴菲特

外文名：

Warren E. Buffett

國籍：

美國

出生地：

美國內(nèi)布拉斯加州奧馬哈市

出生日期：

1930年8月30日

職業(yè)：

波克夏·哈薩威公司行政總裁

畢業(yè)院校：

沃頓商學(xué)院本科哥倫比亞大學(xué)碩士

凈值：

620億美元(2007年)

人物生平

1930年8月30日，沃倫·巴菲特出生于美國內(nèi)布拉斯加州的奧馬哈市，沃倫·巴菲特從小就極具投資意識，他鐘情于股票和數(shù)字的程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了家族中的任何人。他滿肚子都是掙錢的道兒，五歲時就在家中擺地?cái)偠凳劭谙闾?。稍大后他帶領(lǐng)小伙伴到球場撿大款用過的高爾夫球，然后轉(zhuǎn)手倒賣，生意頗為紅火。上中學(xué)時，除利用課余做報(bào)童外，他還與伙伴合伙將彈子球游戲機(jī)出租給理發(fā)店老板，掙取外快。

1941年，剛剛跨入11周歲，他便躍身股海，購買了平生第一張股票。

1947年，沃倫·巴菲特進(jìn)入賓夕法尼亞大學(xué)攻讀財(cái)務(wù)和商業(yè)管理。但他覺得教授們的空頭理論不過癮，兩年后轉(zhuǎn)學(xué)到尼布拉斯加大學(xué)林肯分校，一年內(nèi)獲得了經(jīng)濟(jì)學(xué)士學(xué)位。

1950年巴菲特申請哈佛大學(xué)被拒之門外，考入哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院，拜師于著名投資學(xué)理論學(xué)家本杰明·格雷厄姆。在格雷厄姆門下，巴菲特如魚得水。格雷厄姆反對投機(jī)，主張通過分析企業(yè)的贏利情況、資產(chǎn)情況及未來前景等因素來評價股票。他傳授給巴菲特豐富的知識和決竅。

1951年，21周歲的巴菲特獲得了哥倫比亞大學(xué)經(jīng)濟(jì)碩士學(xué)位。學(xué)成畢業(yè)的時候，他獲得最高A+。

1952年，巴菲特和蘇珊·湯普森結(jié)婚，他們雙方的父母是多年的老朋友。在西北大學(xué)讀書時，蘇珊和巴菲特的妹妹羅伯塔是住同一間宿舍的舍友。當(dāng)巴菲特順路拜訪她并向她求婚時，蘇珊離開了就讀的大學(xué)和他結(jié)了婚。巴菲特夫人是在離巴菲特目前的家只有一個半街區(qū)的地方長大的。

1957年，巴菲特掌管的資金達(dá)到30萬美元，但年末則升至50萬美元。

1962年，巴菲特合伙人公司的資本達(dá)到了720萬美元，其中有100萬是屬于巴菲特個人的。當(dāng)時他將幾個合伙人企業(yè)合并成一個“巴菲特合伙人有限公司”。最小投資額擴(kuò)大到10萬美元。情況有點(diǎn)像現(xiàn)在中國的私募基金或私人投資公司。

1964年，巴菲特的個人財(cái)富達(dá)到400萬美元，而此時他掌管的資金已高達(dá)2200萬美元。

1966年春，美國股市牛氣沖天，但巴菲特卻坐立不安盡管他的股票都在飛漲，但卻發(fā)現(xiàn)很難再找到符合他的標(biāo)準(zhǔn)的廉價股票了。雖然股市上瘋行的投資給投機(jī)家?guī)砹藱M財(cái)，但巴菲特卻不為所動，因?yàn)樗J(rèn)為股票的價格應(yīng)建立在企業(yè)業(yè)績成長而不是投機(jī)的基礎(chǔ)之上。

1967年10月，巴菲特掌管的資金達(dá)到6500萬美元。

1968年，巴菲特公司的股票取得了它歷史上最好的成績：增長了46%，而道·瓊斯指數(shù)才增長了9%。巴菲特掌管的資金上升至1億零400萬美元，其中屬于巴菲特的有2500萬美元。

1968年5月，當(dāng)股市一路凱歌的時候，巴菲特卻通知合伙人，他要隱退了。隨后，他逐漸清算了巴菲特合伙人公司的幾乎所有的股票。

1969年6月，股市直下，漸漸演變成了股災(zāi)，到1970年5月，每種股票都要比上年初下降50%，甚至更多。

1970年~1974年間，美國股市就像個泄了氣的皮球，沒有一絲生氣，持續(xù)的通貨膨脹和低增長使美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了“滯漲”時期。然而，一度失落的巴菲特卻暗自欣喜異常，因?yàn)樗吹搅素?cái)源即將滾滾而來──他發(fā)現(xiàn)了太多的便宜股票。

1972年，巴菲特又盯上了報(bào)刊業(yè)，因?yàn)樗l(fā)現(xiàn)擁有一家名牌報(bào)刊，就好似擁有一座收費(fèi)橋梁，任何過客都必須留下買路錢。1973年開始，他偷偷地在股市上蠶食《波士頓環(huán)球》和《華盛頓郵報(bào)》，他的介入使《華盛頓郵報(bào)》利潤大增，每年平均增長35%。10年之后，巴菲特投入的1000萬美元升值為兩個億。

1980年，他用1.2億美元、以每股10.96美元的單價，買進(jìn)可口可樂7 %的股份。到1985年，可口可樂改變了經(jīng)營策略，開始抽回資金，投入飲料生產(chǎn)。其股票單價已長至51.5美元，翻了5倍。至于賺了多少，其數(shù)目可以讓全世界的投資家咋舌。

1992年中巴菲特以74美元一股購下435萬股美國高技術(shù)國防工業(yè)公司——通用動力公司的股票，到年底股價上升到113元。巴菲特在半年前擁有的32，200萬美元的股票已值49，100萬美元了

1994年底已發(fā)展成擁有230億美元的伯克希爾工業(yè)王國，它早已不再是一家紡紗廠，它已變成巴菲特的龐大的投資金融集團(tuán)。從1965~1998年，巴菲特的股票平均每年增值20.2%，高出道·瓊斯指數(shù)10.1個百分點(diǎn)。如果誰在1965年投資巴菲特的公司10000美元的話，到1998年，他就可得到433萬美元的回報(bào)，也就是說，誰若在33年前選擇了巴菲特，誰就坐上了發(fā)財(cái)?shù)幕鸺?/p>

2000年3月11日，巴菲特在伯克希爾公司的網(wǎng)站上公開了今年的年度信件——一封沉重的信。數(shù)字顯示，巴菲特任主席的投資基金集團(tuán)伯克希爾公司，去年純收益下降了45%，從28.3億美元下降到15.57億美元。伯克希爾公司的A股價格去年下跌20%，是90年代的唯一一次下跌;同時伯克希爾的賬面利潤只增長0.5%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同期標(biāo)準(zhǔn)普爾21的增長，是1980年以來的首次落后.

2004年8月26日，巴菲特(WarrenBuffett)的夫人蘇姍·巴菲特(SusanBuffett)在與他一起看望朋友時，突然中風(fēng)去世。擁有30億美元財(cái)富，或2.2%BerkshireHathaway公司股權(quán)的蘇姍·巴菲特享年72歲。巴菲特夫婦于1952年結(jié)婚，但兩人自1977年起開始分居，此時蘇姍從他們的家鄉(xiāng)遷往舊金山，往音樂事業(yè)方向發(fā)展。兩人從未宣布要離婚。兩人常在一起旅行，蘇姍也常出席在他們的家鄉(xiāng)Omaha舉行的公司股東大會。

2007年3月1日晚間，“股神”沃倫·巴菲特麾下的投資旗艦公司——伯克希爾·哈撒維公司(Berkshire Hathaway)公布了其2006財(cái)政年度的業(yè)績，數(shù)據(jù)顯示，得益于颶風(fēng)“爽約”，公司主營的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)獲利頗豐，伯克希爾公司去年利潤增長了29.2%，盈利達(dá)110.2億美元(高于2005年同期的85.3億美元);每股盈利7144美元(2005年為5338美元)。

1965~2006年的42年間，伯克希爾公司凈資產(chǎn)的年均增長率達(dá)21.46%，累計(jì)增長361156%;同期標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分公司的年均增長率為10.4%，累計(jì)增長幅為6479%。

巴菲特是有史以來最偉大的投資家，他依靠股票、外匯市場的投資，成為世界上數(shù)一數(shù)二的富翁。他倡導(dǎo)的價值投資理論風(fēng)靡世界。價值投資并不復(fù)雜，巴菲特曾將其歸結(jié)為三點(diǎn)：把股票看成許多微型的商業(yè)單元;把市場波動看作你的朋友而非敵人(利潤有時候來自對朋友的愚忠);購買股票的價格應(yīng)低于你所能承受的價位。“從短期來看，市場是一架投票計(jì)算器。但從長期看，它是一架稱重器”——事實(shí)上，掌握這些理念并不困難，但很少有人能像巴菲特一樣數(shù)十年如一日地堅(jiān)持下去。巴菲特似乎從不試圖通過股票賺錢，他購買股票的基礎(chǔ)是：假設(shè)次日關(guān)閉股市、或在五年之內(nèi)不再重新開放。在價值投資理論看來，一旦看到市場波動而認(rèn)為有利可圖，投資就變成了投機(jī)，沒有什么比賭博心態(tài)更影響投資。”

巴菲特2006年6月25日宣布，他將捐出總價達(dá)三百多億美元的私人財(cái)富投向慈善事業(yè)。這筆巨額善款將分別進(jìn)入比爾·蓋茨創(chuàng)立的慈善基金會以及巴菲特家族的基金會。巴菲特捐出的三百多億美元是美國迄今為止出現(xiàn)的最大一筆私人慈善捐贈。

蓋茨基金會發(fā)表聲明說：“我們對我們的朋友沃倫·巴菲特的決定受寵若驚。他選擇了向比爾與美琳達(dá)·蓋茨基金會捐出他的大部分財(cái)富，來解決這個世界最具挑戰(zhàn)性的不平等問題。”

此外，巴菲特將向?yàn)橐压势拮觿?chuàng)立的慈善基金捐出100萬股股票，同時向他三個孩子的慈善基金分別捐贈35萬股的股票。

巴菲特被美國人稱為“除了父親之外最值得尊敬的男人”。

[2] 巴菲特投資傳奇

由羅杰·洛文斯坦撰寫的巴菲特傳記中，篇首是世界首富比爾·蓋茨的一篇短文。蓋茨寫道：“他的笑話令人捧腹，他的飲食——一大堆漢堡和可樂——妙不可言。簡而言之，我是個巴菲特迷。”蓋茨確實(shí)是個巴菲特迷，他牢牢記住巴菲特的投資理論：在最低價格時買進(jìn)股票，然后就耐心等待。別指望做大生意，如果價格低廉，即使中等生意也能獲利頗豐。

2010年 沃倫•巴菲特(Warren Buffett，美國)，以凈資產(chǎn)470億美元位列福布斯榜第三名。

理財(cái)方法

以下是堪稱巴菲特投資理念精華的“三要三不要”理財(cái)法：

要投資那些始終把股東利益放在首位的企業(yè)。巴菲特總是青睞那些經(jīng)營穩(wěn)健、講究誠信、分紅回報(bào)高的企業(yè)，以最大限度地避免股價波動，確保投資的保值和增值。而對于總想利用配股、增發(fā)等途徑榨取投資者血汗的企業(yè)一概拒之門外。

要投資資源壟斷型行業(yè)。從巴菲特的投資構(gòu)成來看，道路、橋梁、煤炭、電力等資源壟斷型企業(yè)占了相當(dāng)份額，這類企業(yè)一般是外資入市購并的首選，同時獨(dú)特的行業(yè)優(yōu)勢也能確保效益的平穩(wěn)。

要投資易了解、前景看好的企業(yè)。巴菲特認(rèn)為凡是投資的股票必須是自己了如指掌，并且是具有較好行業(yè)前景的企業(yè)。不熟悉、前途莫測的企業(yè)即使被說得天花亂墜也毫不動心。

不要貪婪。1969年整個華爾街進(jìn)入了投機(jī)的瘋狂階段，面對連創(chuàng)新高的股市，巴菲特卻在手中股票漲到20%的時候就非常冷靜地悉數(shù)全拋。

不要跟風(fēng)。2000年，全世界股市出現(xiàn)了所謂的網(wǎng)絡(luò)概念股，巴菲特卻稱自己不懂高科技，沒法投資。一年后全球出現(xiàn)了高科技網(wǎng)絡(luò)股股災(zāi)。

不要投機(jī)。巴菲特常說的一句口頭禪是：擁有一只股票，期待它下個早晨就上漲是十分愚蠢的。

理財(cái)習(xí)慣

當(dāng)今金融界，微軟公司董事會主席比爾·蓋茨先生與投資大亨巴菲特二位長期穩(wěn)坐排行榜的前兩位。他們曾聯(lián)袂到西雅圖華盛頓大學(xué)做演講，當(dāng)有華盛頓大學(xué)商學(xué)院學(xué)生請他們談?wù)勚赂恢罆r，巴菲特說：“是習(xí)慣的力量。”

把雞蛋放在一個籃子里

現(xiàn)在大家的理財(cái)意識越來越強(qiáng)，許多人認(rèn)為“不要把所有雞蛋放在同一個籃子里”，這樣即使某種金融資產(chǎn)發(fā)生較大風(fēng)險(xiǎn)，也不會全軍復(fù)沒。但巴菲特卻認(rèn)為，投資者應(yīng)該像馬克·吐溫建議的那樣，把所有雞蛋放在同一個籃子里，然后小心地看好它。

從表面看巴菲特似乎和大家發(fā)生了分歧，其實(shí)雙方都沒有錯。因?yàn)槔碡?cái)訣竅沒有放之四海皆準(zhǔn)的真理。比如巴菲特是國際公認(rèn)的“股神”，自然有信心重倉持有少量股票。而我們普通投資者由于自身精力和知識的局限，很難對投資對象有專業(yè)深入的研究，此時分散投資不失為明智之舉。另外，巴菲特集中投資的策略基于集中調(diào)研、集中決策。在時間和資源有限的情況下，決策次數(shù)多的成功率自然比投資決策少的要低，就好像獨(dú)生子女總比多子女家庭所受的照顧多一些，長得也壯一些一樣。

生意不熟不做

中國有句古話叫：“生意不熟不做”。巴菲特有一個習(xí)慣，不熟的股票不做，所以他永遠(yuǎn)只買一些傳統(tǒng)行業(yè)的股票，而不去碰那些高科技股。2000年初，網(wǎng)絡(luò)股高潮的時候，巴菲特卻沒有購買。那時大家一致認(rèn)為他已經(jīng)落后了，但是現(xiàn)在回頭一看，網(wǎng)絡(luò)泡沫埋葬的是一批瘋狂的投機(jī)家，巴菲特再一次展現(xiàn)了其穩(wěn)健的投資大師風(fēng)采，成為最大的贏家。

這個例子告訴我們，在做任何一項(xiàng)投資前都要仔細(xì)調(diào)研，自己沒有了解透、想明白前不要倉促決策。比如現(xiàn)在大家都認(rèn)為存款利率太低，應(yīng)該想辦法投資。股市不景氣，許多人就想炒郵票、炒外匯、炒期貨、進(jìn)行房產(chǎn)投資甚至投資“小黃魚”。其實(shí)這些渠道的風(fēng)險(xiǎn)都不見得比股市低，操作難度還比股市大。所以自己在沒有把握前，把錢放在儲蓄中倒比盲目投資安全些。

長期投資

有人曾做過統(tǒng)計(jì)，巴菲特對每一只股票的投資沒有少過8年的。巴菲特曾說：“短期股市的預(yù)測是毒藥，應(yīng)該把它擺在最安全的地方，遠(yuǎn)離兒童以及那些在股市中的行為像小孩般幼稚的投資人。”

我們所看到的是許多人追漲殺跌，到頭來只是為券商貢獻(xiàn)了手續(xù)費(fèi)，自己卻是竹籃打水一場空。我們不妨算一個賬，按巴菲特的低限，某只股票持股8年，買進(jìn)賣出手續(xù)費(fèi)是1.5%。如果在這8年中，每個月?lián)Q股一次，支出1.5%的費(fèi)用，一年12個月則支出費(fèi)用18%，8年不算復(fù)利，靜態(tài)支出也達(dá)到144%!不算不知道，一算嚇一跳，魔鬼往往在細(xì)節(jié)之中。

巴菲特推薦投資者要讀的書

股神巴菲特賺錢神力讓熱衷投資的人羨慕不已，如何能得到這些神力的哪怕一點(diǎn)點(diǎn)呢?抽時間讀讀巴菲特推薦給投資者閱讀的書籍也許有些幫助。

《證券分析》(格雷厄姆著)。格雷厄姆的經(jīng)典名著，專業(yè)投資者必讀之書，巴菲特認(rèn)為每一個投資者都應(yīng)該閱讀此書10遍以上。

《聰明的投資者》(格雷厄姆著)。格雷厄姆專門為業(yè)余投資者所著，巴菲特稱之為“有史以來最偉大的投資著作”。

《怎樣選擇成長股》(費(fèi)舍爾著)。巴菲特稱自己的投資策略是“85%的格雷厄姆和15%的費(fèi)舍爾”。他說：“運(yùn)用費(fèi)舍爾的技巧，可以了解這一行……有助于做出一個聰明的投資決定。”

《巴菲特致股東的信：股份公司教程》。本書搜集整理了20多年巴菲特致股東的信中的精華段落，巴菲特認(rèn)為此書是整理其投資哲學(xué)的一流工作。

《杰克·韋爾奇自傳》(杰克·韋爾奇著)世界第一CEO自傳。被全球經(jīng)理人奉為“CEO的圣經(jīng)”。在本書中首次透露管理秘訣：在短短20年間如何將通用電氣從世界第十位提升到第二位，市場資本增長30多倍，達(dá)到4500億美元，以及他的成長歲月、成功經(jīng)歷和經(jīng)營理念。巴菲特是這樣推薦這本書的：“杰克是管理界的老虎伍茲，所有CEO都想效仿他。他們雖然趕不上他，但是如果仔細(xì)聆聽他所說的話，就能更接近他一些。”

《贏》(杰克·韋爾奇著)。巴菲特稱“有了《贏》，再也不需要其他管理著作了”，這種說法雖然顯得夸張，但是也證明了本書的分量?！囤A》這類書籍，及《女總裁告訴你》、《影響力》都是以觀點(diǎn)結(jié)合實(shí)例的方法敘述，如果你想在短時間內(nèi)掌握其中的技巧，那么你只需要抄寫下書中所有粗體標(biāo)題，因?yàn)槟切┒际亲髡邔Ω鞣N事例的總結(jié)，所以厚厚的一本書，也不過是圍繞這些內(nèi)容展開。但如果你認(rèn)為這便是本書精華，那么你就錯了，書中那些真實(shí)的實(shí)例以及作者的人生經(jīng)驗(yàn)才是這類圖書的賣點(diǎn)。技巧誰都可以掌握，但是經(jīng)歷卻人人不同，如果你愿意花時間閱讀書中的每一個例子，相信你會得到更多寶貴的東西。

最后，巴菲特是這樣概括他的日常工作：“我的工作是閱讀”。巴菲特神力的源泉應(yīng)該是來自閱讀。

管理智慧

·盡管組織形式是公司制，但我們將股東視為合伙人。

我和查理·芒格(伯克希爾-哈撒韋公司副董事長)將我們的股東看作所有者和合伙人，而我們自己是經(jīng)營合伙人。我們認(rèn)為，公司本身并非資產(chǎn)的最終所有者，它僅僅是一個渠道，將股東和公司資產(chǎn)聯(lián)系起來，而股東才是公司資產(chǎn)的真正所有者。

·沃倫·巴菲特與查理·芒格順應(yīng)以所有者為導(dǎo)向的原則，我們自食其力。

多數(shù)公司董事都將他們大部分的個人凈資產(chǎn)投入到公司中。查理和我無法確保運(yùn)營結(jié)果，但我們保證：如果您成為我們的合伙人，不論時間多久，我們的財(cái)富將同您的同步變動。我們無意通過高薪或股票期權(quán)占您的便宜。

·我們的長期經(jīng)濟(jì)目標(biāo)：每股實(shí)現(xiàn)內(nèi)在商業(yè)價值平均年增長的最大化。

我們并不以伯克希爾的規(guī)模來評價其經(jīng)濟(jì)意義或業(yè)績表現(xiàn)。我們的衡量標(biāo)準(zhǔn)是每股的增長值。

·為了達(dá)到目標(biāo)，首選是直接控股各種的能帶來穩(wěn)定現(xiàn)金流,并持續(xù)提供高于市場平均水平的的公司.

我們的首選是直接控股各種的能帶來穩(wěn)定現(xiàn)金流,并持續(xù)提供高于市場平均水平的的公司.其次是主要通過我們的保險(xiǎn)公司購買這些類型公司的部分股權(quán).

·我們會報(bào)告每一項(xiàng)重大投資的收益，以及重要的數(shù)據(jù)。

由于我們的雙重目標(biāo)以及傳統(tǒng)會計(jì)處理方法的局限性，傳統(tǒng)的會計(jì)方法已難以反映真實(shí)經(jīng)營業(yè)績。作為所有者和管理者，查理和我事實(shí)上對這些數(shù)據(jù)視而不見。但是，我們會向您們報(bào)告我們控制的每一項(xiàng)重大投資的收益，以及那些我們認(rèn)為重要的數(shù)據(jù)。

·賬面結(jié)果不會影響我們的經(jīng)營和資本配置決策。

在目標(biāo)資產(chǎn)的兼并成本相近時，我們寧可購買未在賬面體現(xiàn)、但是可以帶來2美元收益的資產(chǎn)，而不愿購買可在賬面上體現(xiàn)、收益為1美元的資產(chǎn)。

·我們很少舉債。

當(dāng)我們真的舉債時，我們試圖將長期利率固定下來。與其過度舉債，毋寧放棄一些機(jī)遇。查理和我，永遠(yuǎn)不會為了一兩個百分點(diǎn)的額外回報(bào)而犧牲哪怕一夜的睡眠。

·我們不會讓股東掏腰包來滿足管理層的欲望。

我們不會無視長期經(jīng)濟(jì)規(guī)律而用被人為操縱的價格去購買整個公司。在花您的錢時，我們就如同花自己的錢一樣小心，并會全面權(quán)衡如果您自己直接通過股票市場進(jìn)行多樣化投資所能獲得的價值。

·不論意圖如何高尚，我們認(rèn)為只有結(jié)果才是檢驗(yàn)的標(biāo)準(zhǔn)。

我們不斷反思公司留存收益是否合理，其檢測標(biāo)準(zhǔn)是，每1美元留存收益，至少要為股東創(chuàng)造1美元的市場價值。迄今為止，我們基本做到了這一點(diǎn)。

·我們只有在收獲和付出相等的時候發(fā)行普通股。

這一規(guī)則適用于一切形式的發(fā)行——不僅是并購或公開發(fā)售，還包括債轉(zhuǎn)股、股票期權(quán)、可轉(zhuǎn)換證券等。每一份股票都代表著公司的一部分，而公司是屬于您的。

·無論價格如何，我們都無意賣掉伯克希爾所擁有的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

您應(yīng)該很清楚，這是我和查理共同的心態(tài)，可能會損害我們的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。即便是那些我們認(rèn)為差強(qiáng)人意的業(yè)務(wù)，只要有望產(chǎn)生現(xiàn)金流，而且我們對其管理層和勞資關(guān)系還算滿意，在決定是否出售時，我們也會猶豫不決。

·我們將會坦誠地向您報(bào)告業(yè)績，強(qiáng)調(diào)對估價有正面的和負(fù)面效應(yīng)的事件。

我們的原則是，要用一種換位思考的心態(tài)，將我們自己希望知道的真實(shí)情況匯報(bào)給您。這是我們的義務(wù)，決不打折扣。

·我們只會在法律允許的范圍內(nèi)討論證券買賣。

雖然我們的策略是公開的，但好的投資點(diǎn)子也是物以稀為貴，并有可能被競爭對手獲取。同樣，對好的產(chǎn)品和企業(yè)并購策劃，也同樣得注意保密。因此我們一般不會談?wù)撟约旱耐顿Y想法。

·我們希望伯克希爾的股價是合理的，而不是被高估。

在可能的范圍內(nèi)，我們希望伯克希爾的每一個股東在持有股份的期間內(nèi)，獲得的收益或損失，與公司每股內(nèi)在價值的漲跌呈相應(yīng)的比例。因此，伯克希爾的股價和內(nèi)在價值，都需要保持恒定，希望是1∶1。

投資法則

第一法則：競爭優(yōu)勢原則

好公司才有好股票：那些業(yè)務(wù)清晰易懂，業(yè)績持續(xù)優(yōu)秀并且由一批能力非凡的、能夠?yàn)楣蓶|利益著想的管理層經(jīng)營的大公司就是好公司。

最正確的公司分析角度-----如果你是公司的唯一所有者。

最關(guān)鍵的投資分析----企業(yè)的競爭優(yōu)勢及可持續(xù)性。

最佳競爭優(yōu)勢----游著鱷魚的很寬的護(hù)城河保護(hù)下的企業(yè)經(jīng)濟(jì)城堡。

最佳競爭優(yōu)勢衡量標(biāo)準(zhǔn)----超出產(chǎn)業(yè)平均水平的股東權(quán)益報(bào)酬率。

經(jīng)濟(jì)特許權(quán)-----超級明星企業(yè)的超級利潤之源。

美國運(yùn)通的經(jīng)濟(jì)特許權(quán)：

選股如同選老婆----價格好不如公司好。

選股如同選老公：神秘感不如安全感

現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)增長的三大源泉：

第二法則：現(xiàn)金流量原則

新建一家制藥廠與收購一家制藥廠的價值比較。

價值評估既是藝術(shù)，又是科學(xué)。

估值就是估老公：越賺錢越值錢

駕御金錢的能力。

企業(yè)未來現(xiàn)金流量的貼現(xiàn)值

估值就是估老婆：越保守越可靠

巴菲特主要采用股東權(quán)益報(bào)酬率、帳面價值增長率來分析未來可持續(xù)盈利能力的。

估值就是估愛情：越簡單越正確

第三法則：“市場先生”原則

在別人恐懼時貪婪，在別人貪婪時恐懼

市場中的價值規(guī)律：短期經(jīng)常無效但長期趨于有效。

巴菲特對美國股市價格波動的實(shí)證研究(1964-1998)

市場中的《阿甘正傳》

行為金融學(xué)研究中發(fā)現(xiàn)證券市場投資者經(jīng)常犯的六大愚蠢錯誤：

市場中的孫子兵法：利用市場而不是被市場利用。

第四法則：安全邊際原則

安全邊際就是“買保險(xiǎn)”：保險(xiǎn)越多，虧損的可能性越小。

安全邊際就是“猛砍價”：買價越低，盈利可能性越大。

安全邊際就是“釣大魚”：人越少，釣大魚的可能性越高。

第五法則：集中投資原則

集中投資就是一夫一妻制：最優(yōu)秀、最了解、最小風(fēng)險(xiǎn)。

衡量公司股票投資風(fēng)險(xiǎn)的五種因素：

集中投資就是計(jì)劃生育：股票越少，組合業(yè)績越好。

集中投資就是賭博：當(dāng)贏的概率高時下大賭注。

第六法則：長期持有原則

長期持有就是龜兔賽跑：長期內(nèi)復(fù)利可以戰(zhàn)勝一切。

長期持有就是海誓山盟：與喜歡的公司終生相伴。

長期持有就是白頭偕老：專情比多情幸福10000倍。

好公司一句話就能夠講清楚(可口可樂)

好公司一句話就能夠講清楚(潔-列聯(lián)姻)

最后我用一分鐘時間告訴大家，我們應(yīng)該如何使用、在哪里使用、對誰使用巴菲特的價值投資的策略。

巴菲特的又一投資原則是：在別人貪婪的時候恐懼;在別人恐懼的時候貪婪。

投資六法則一、賺錢而不是賠錢

這是巴菲特經(jīng)常被引用的一句話:"投資的第一條準(zhǔn)則是不要賠 錢;第二條準(zhǔn)則是永遠(yuǎn)不要忘記第一條。"因?yàn)槿绻顿Y一美元，賠了50美分，手上只剩一半的錢，除非有百分之百的收益，才能回到起點(diǎn)。

巴菲特最大的成就莫過于在1965年到2006年間，歷經(jīng)3個熊市，而他的伯克希爾哈撒韋公司只有一年(2001年)出現(xiàn)虧損。

二、別被收益蒙騙

巴菲特更喜歡用股本收益率來衡量企業(yè)的盈利狀況。股本收益率是用公司凈收入除以股東的股本，它衡量的是公司利潤占股東資本的百分比，能夠更有效地反映公司的盈利增長狀況。

根據(jù)他的價值投資原則，公司的股本收益率應(yīng)該不低于15%。在巴菲特持有的上市公司股票中，可口可樂的股本收益率超過30%，美國運(yùn)通公司達(dá)到37%。

三、要看未來

人們把巴菲特稱為"奧馬哈的先知"，因?yàn)樗偸怯幸庾R地去辨別公司是否有好的發(fā)展前途，能不能在今后25年里繼續(xù)保持成功。巴菲特常說，要透過窗戶向前看，不能看后視鏡。

預(yù)測公司未來發(fā)展的一個辦法，是計(jì)算公司未來的預(yù)期現(xiàn)金收入在今天值多少錢。這是巴菲特評估公司內(nèi)在價值的辦法。然后他會尋找那些嚴(yán)重偏離這一價值、低價出售的公司。

四、堅(jiān)持投資能對競爭者構(gòu)成巨大"屏障"的公司

預(yù)測未來必定會有風(fēng)險(xiǎn)，因此巴菲特偏愛那些能對競爭者構(gòu)成巨大"經(jīng)濟(jì)屏障"的公司。這不一定意味著他所投資的公司一定獨(dú)占某種產(chǎn)品或某個市場。例如，可口可樂公司從來就不缺競爭對手。但巴菲特總是尋找那些具有長期競爭優(yōu)勢、使他對公司價值的預(yù)測更安全的公司。

20世紀(jì)90年代末，巴菲特不愿投資科技股的一個原因就是:他看不出哪個公司具有足夠的長期競爭優(yōu)勢。

五、要賭就賭大的

絕大多數(shù)價值投資者天性保守。但巴菲特不是。他投資股市的620億美元集中在45只股票上。他的投資戰(zhàn)略甚至比這個數(shù)字更激進(jìn)。在他的投資組合中，前10只股票占了投資總量的90%。晨星公司的高級股票分析師賈斯廷富勒說:"這符合巴菲特的投資理念。不要猶豫不定，為什么不把錢投資到你最看好的投資對象上呢?"

六、要有耐心等待

如果你在股市里換手，那么可能錯失良機(jī)。巴菲特的原則是:不要頻頻換手，直到有好的投資對象才出手。

巴菲特常引用傳奇棒球擊球手特德威廉斯的話:"要做一個好的擊球手，你必須有好球可打。"如果沒有好的投資對象，那么他寧可持有現(xiàn)金。據(jù)晨星公司統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)金在伯克希爾哈撒韋公司的投資配比中占18%以上，而大多數(shù)基金公司只有4%的現(xiàn)金。

慈善事業(yè)

2006年6月25日，沃倫·巴菲特在紐約公共圖書館簽署捐款意向書，正式?jīng)Q定向5個慈善基金會捐出其財(cái)富的85%，約合375億美元。這是美國和世界歷史上最大一筆慈善捐款。 巴菲特準(zhǔn)備將捐款中的絕大部分、約300億美元捐給世界首富比爾·蓋茨及其妻子建立的“比爾與梅琳達(dá)·蓋茨基金會”。巴菲特的慷慨捐贈一夜之間使蓋茨基金會可支配的慈善基金翻了一番，達(dá)到了600多億美元，比全球第二大基金會福特基金(110億美元)的資金多5倍。自2006年開始，比爾與梅琳達(dá)·蓋茨基金會將在未來的每年七月，收到全部款項(xiàng)的5%。盡管巴菲特尚未決定是否將積極參與運(yùn)作，但確定將加入蓋茨基金會的董事會。

同時，巴菲特也宣布，將其余價值約67億美元的波克夏股票，分別捐贈給蘇珊·湯普森·巴菲特基金會(Susan Thompson Buffett Foundation)、以及他三名子女所成立基金會的計(jì)劃。這與巴菲特先前宣布，會將大多數(shù)財(cái)富移轉(zhuǎn)到巴菲特基金會的想法，有了重大的改變。這是因?yàn)榘头铺氐那捌拊?004年過世時，已將絕大多數(shù)的遺產(chǎn)，價值約26億美元，移轉(zhuǎn)到巴菲特基金會。

巴菲特的子女將繼承他財(cái)產(chǎn)的部份，比例并不會太高。這與巴菲特過去一再表示，不愿意讓大量財(cái)富代代相傳的想法，是相當(dāng)一致的。巴菲特曾表示：“我想給子女的，是足以讓他們能夠一展抱負(fù)，而不是多到讓他們最后一事無成。(I want to give my kids enough so that they could feel that they could do anything, but not so much that they could do nothing)”，這段話后來被《CSI犯罪現(xiàn)場》電視系列劇所引用。

自2000年開始，巴菲特透過線上拍賣的方式，為格來得基金會(Glide Foundation)募款。底價2.5萬美元起拍，以獲得與巴菲特共進(jìn)晚餐的機(jī)會。在這些線上拍賣中，最高成交價為中國人趙丹陽的211萬美元[3]。2009年06月30日巴菲特一年一度的慈善午餐拍賣在eBay結(jié)束，拍出168.03萬美元。這個價格不及去年創(chuàng)紀(jì)錄的210萬美元，不過在數(shù)十年來最嚴(yán)重的衰退背景下也不算太低。

2006年9月，巴菲特將他的福特林肯座車拍賣，以資助格羅斯公司(Girls, Inc.)的慈善活動，該車在拍賣網(wǎng)站eBay上面，以美金$73,200元賣出。

名言語錄

我之所以成為世界首富是因?yàn)槲一ǖ蒙?

1，我是個現(xiàn)實(shí)主義者，我喜歡目前自己所從事的一切，并對此始終深信不疑。作為一個徹底的實(shí)用現(xiàn)實(shí)主義者，我只對現(xiàn)實(shí)感興趣，從不抱任何幻想，尤其是對自己。

2，思想枯竭，則巧言生焉!

3，他是一個天才，但他能夠把某些東西解釋得如此簡易和清晰，以至起碼在那一刻，你完全理解了他所說的。

4，他的父母告訴過他，如果他對一個人說不出什么美好的話，那就什么也別說。他相信他父母的教導(dǎo)。

5，他很明顯一直自信于自己的所思所想，并隨時準(zhǔn)備捍衛(wèi)自己的思想。

6，吸引我從事工作的原因之一是，它可以讓你過你自己想過的生活。你沒有必要為成功而打扮。

7，投資對于我來說，既是一種運(yùn)動，也是一種娛樂。他喜歡通過尋找好的獵物來“捕獲稀有的快速移動的大象。”

8，我工作時不思考其他任何東西。我并不試圖超過七英尺高的欄桿：我到處找的是我能跨過的一英尺高的欄桿。(現(xiàn)實(shí)主義者)

9，要去他們要去的地方而不是他們現(xiàn)在所在的地方。

10，如果我們最重要的路線是從北京去深圳，我們沒有必要在南昌下車并進(jìn)行附帶的旅行。

11，如果發(fā)生了壞事情，請忽略這件事。

12，要贏得好的聲譽(yù)需要20年，而要?dú)У羲?分鐘就夠。如果明白了這一點(diǎn)，你做起事來就會不同了。

13，如果你能從根本上把問題所在弄清楚并思考它，你永遠(yuǎn)也不會把事情搞得一團(tuán)遭!.

14，習(xí)慣的鏈條在重到斷裂之前，總是輕到難以察覺!

15，我從來不曾有過自我懷疑。我從來不曾灰心過。

16，我始終知道我會富有。對此我不曾有過一絲一刻的懷疑。

17，歸根結(jié)底，我一直相信我自己的眼睛遠(yuǎn)勝于其他一切。

18，在生活中，我不是最受歡迎的，但也不是最令人討厭的人。我哪一種人都不屬于。

19，在生活中，如果你正確選擇了你的英雄，你就是幸運(yùn)的。我建議你們所有人，盡你所能地挑選出幾個英雄。

20，如何定義朋友呢：他們會向你隱瞞什么?

21，任何一位，卷入復(fù)雜工作的人都需要同事。

22，如果你是池塘里的一只鴨子，由于暴雨的緣故水面上升，你開始在水的世界之中上浮。但此時你卻以為上浮的是你自己，而不是池塘。

23，哲學(xué)家們告訴我們，做我們所喜歡的，然后成功就會隨之而來。

24，我所想要的并非是金錢。我覺得賺錢并看著它慢慢增多是一件有意思的事。

25，每天早上去辦公室，我感覺我正要去教堂，去畫壁畫!

26，正直，勤奮，活力。而且，如果他們不擁有第一品質(zhì)，其余兩個將毀滅你。對此你要深思，這一點(diǎn)千真萬確。

27，生活的關(guān)鍵是，要弄清誰為誰工作。

28，哈佛的一些大學(xué)生問我，我該去為誰工作?我回答，去為哪個你最仰慕的人工作。兩周后，我接到一個來自該校教務(wù)長的電話。他說，你對孩子們說了些什么?他們都成了自我雇傭者。

29，頭腦中的東西在未整理分類之前全叫“垃圾”!

30，你真能向一條魚解釋在陸地上行走的感覺嗎?對魚來說，陸上的一天勝過幾千年的空談。

31，當(dāng)適當(dāng)?shù)臍赓|(zhì)與適當(dāng)?shù)闹橇Y(jié)構(gòu)相結(jié)合時，你就會得到理性的行為。

32，要學(xué)會以40分錢買1元的東西。

33，金錢多少對于你我沒有什么大的區(qū)別。我們不會改變什么，只不過是我們的妻子會生活得好一些。

34，人性中總是有喜歡把簡單的事情復(fù)雜化的不良成分。

35，風(fēng)險(xiǎn)來自你不知道自己正做些什么?

36，只有在退潮的時候，你才知道誰在裸泳!

37，成功的投資在本質(zhì)上是內(nèi)在的獨(dú)立自主的結(jié)果。

38，永遠(yuǎn)不要問理發(fā)師你是否需要理發(fā)!

39，用我的想法和你們的錢，我們會做得很好。

40，你不得不自己動腦。我總是吃驚于那么多高智商的人也會沒有頭腦的模仿。在別人的交談中，沒有得到任何好的想法。

41，在拖拉機(jī)問世的時候做一匹馬，或在汽車問世的時候做一名鐵匠，都不是一件有趣的事。

42，任何不能永遠(yuǎn)前進(jìn)的事物都將停滯。

43，人不是天生就具有這種才能的，即始終能知道一切。但是那些努力工作的人有這樣的才能。他們尋找和精選世界上被錯誤定價的賭注。

當(dāng)世界提供這種機(jī)會時，聰明人會敏銳地看到這種賭注。當(dāng)他們有機(jī)會時，他們就投下大賭注。其余時間不下注。事情就這么簡單。

44，他反對把智商當(dāng)做對良好投資關(guān)鍵，強(qiáng)調(diào)要有判斷力，原則性和耐心。

45，我喜歡簡單的東西。

46，要量力而行。你要發(fā)現(xiàn)你生活與投資的優(yōu)勢所在。每當(dāng)偶爾的機(jī)會降臨，即你的這種優(yōu)勢有充分的把握，你就全力以赴，孤注一擲。

47,別人贊成也罷，反對也罷，都不應(yīng)該成為你做對事或做錯事的理由。

我們不因大人物，或大多數(shù)人的贊同而心安理得，也不因他們的反對而擔(dān)心。

如果你發(fā)現(xiàn)了一個你明了的局勢，其中各種關(guān)系你都一清二楚，那你就行動，不管這種行動是符合常規(guī)，還是反常的，也不管別人贊成還是反對。

48，他特別鐘情于讀傳記。

49，所有的男人的不幸出自同一個原因，即他們都不能安分地呆在一個房間里。

50，高等院校喜歡獎賞復(fù)雜行為，而不是簡單行為，但簡單的行為更有效。

51，時間是杰出(快樂)人的朋友，平庸人(痛苦)的敵人。

52，我與富有情感的人在一起工作(生活)。

53，當(dāng)我發(fā)現(xiàn)自己處在一個洞穴之中時，最重要的事情就是停止挖掘。

54，他的最大長處是：“我很理性，許多人有更高的智商，許多人工作更長的時間，但是我能理性地處理事物。你們必須能控制自己，別讓你的感情影響你的思維。

55，有兩種信息：你可以知道的信息和重要的信息。而你可以知道且又重要的信息在整個已知的信息中只占極小的百分比!

56，如果你在錯誤的路上，奔跑也沒有用。

57，我所做的，就是創(chuàng)辦一家由我管理業(yè)務(wù)并把我們的錢放在一起的合伙人企業(yè)。我將保證你們有5%的回報(bào)，并在此后我將抽取所有利潤的50%!

58，選擇少數(shù)幾種可以在長期拉鋸戰(zhàn)中產(chǎn)生高于平均收益的股票,然后將你的大部分資金集中在這些股票上,不管股市短期漲跌,堅(jiān)持持股,穩(wěn)中取勝。

要知道你打撲克牌時，總有一個人會倒霉，如果你看看四周看不出誰要倒霉了，那就是你自己了。

我們也會有恐懼和貪婪，只不過在別人貪婪的時候我們恐懼，在別人恐懼的時候我們貪婪。

我的成功并非源與高的智商，我認(rèn)為最重要的是理性。我總是把智商和才能比作發(fā)動機(jī)的動力，但是輸出功率，也就是工作的效率則取決與理性。

投資股票致富的秘訣只有一條，買了股票以后鎖在箱子里等待，耐心地等待。

如果我們有堅(jiān)定的長期投資期望，那么短期的價格波動對我們來說就毫無意義，除非它們能夠讓我們有機(jī)會以更便宜的價格增加股份。

我認(rèn)為投資專業(yè)的學(xué)生只需要兩門教授得當(dāng)?shù)恼n堂：如何評估一家公司，以及如何考慮市場價格。

必須要忍受偏離你的指導(dǎo)方針的誘惑：如果你不愿意擁有一家公司十年，那就不要考慮擁有它十分鐘。

投資者應(yīng)考慮企業(yè)的長期發(fā)展，而不是股票市場的短期前景。價格最終將取決于未來的收益。在投資過程中如同棒球運(yùn)動中那樣，要想讓記分牌不斷翻滾，你就必須盯著球場而不是記分牌。

價格是你所付出去的，價值是你所得到的，評估一家企業(yè)的價值部分是藝術(shù)部分是科學(xué)。

理解會計(jì)報(bào)表的基本組成是一種自衛(wèi)的方式：當(dāng)經(jīng)理們想要向你解釋清企業(yè)的實(shí)際情況時，可以通過會計(jì)報(bào)表的規(guī)定來進(jìn)行。但不幸的是，當(dāng)他們想要耍花招時(起碼在部分行業(yè))同樣也能通過會計(jì)報(bào)表的規(guī)定來進(jìn)行。如果你不能識別出其中的區(qū)別，你就不必在資產(chǎn)選擇行業(yè)做下去了。

如何決定一家企業(yè)的價值呢?做許多閱讀：我閱讀所注意的公司的年度報(bào)告，同時我也閱讀它的競爭對手的年度報(bào)告。

每次我讀到某家公司削減成本的計(jì)劃書時，我都想到這并不是一家真正懂得成本為何物的公司，短期內(nèi)畢其功于一役的做法在削減成本領(lǐng)域是不起作用的，一位真正出色的經(jīng)理不會在早晨醒來之后說今天是我打算削減成本的日子，就像他不會在一覺醒來后決定進(jìn)行呼吸一樣。

為你最崇拜的人工作，這樣除了獲得薪水外還會讓你早上很想起床。

拋開其他因素，如果你單純緣于高興而做一項(xiàng)工作，那么這就是你應(yīng)該做的工作，你會學(xué)到很多東西。

他(接班人)必須具有獨(dú)立思考、情緒穩(wěn)定與深刻了解人類與機(jī)構(gòu)行為等特質(zhì)。

如果你想知道我為什么能超過比爾·蓋茨，我可以告訴你，是因?yàn)槲一ǖ蒙伲@是對我節(jié)儉的一種獎賞。

但其實(shí)基金會是一種變相隱藏財(cái)富的手段!

經(jīng)典投資案例

可口可樂：投資13億美元，盈利70億美元

120年的可口可樂成長神話，是因?yàn)榭煽诳蓸焚u的不是飲料而是品牌，任何人都無法擊敗可口可樂。領(lǐng)導(dǎo)可口可樂的是占據(jù)全世界的天才經(jīng)理人，12年回購25%股份的驚人之舉，一罐只賺半美分但一天銷售十億罐，凈利潤7年翻一番，1美元留存收益創(chuàng)造9﹒51美元市值，高成長才能創(chuàng)造高價值。

GEICO：政府雇員保險(xiǎn)公司，投資0.45億美元，盈利70億美元

巴菲特用了70年的時間去持續(xù)研究老牌汽車保險(xiǎn)公司，。該企業(yè)的超級明星經(jīng)理人，杰克·伯恩在一個又一個的時刻挽狂瀾于既倒。1美元的留存收益就創(chuàng)造了3·12美元的市值增長，這種超額盈利能力創(chuàng)造了超額的價值。因?yàn)镚EICO公司在破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)下卻迎來了巨大的安全邊際，在20年中，這個企業(yè)20年盈利23億美元，增值50倍。

華盛頓郵報(bào)公司：投資0﹒11億美元，盈利16﹒87億美元

70年時間里，華盛頓郵報(bào)公司由一個小報(bào)紙發(fā)展成為一個傳媒巨無霸，前提在于行業(yè)的壟斷標(biāo)準(zhǔn)，報(bào)紙的天然壟斷性造就了一張全球最有影響力的報(bào)紙之一，水門事件也讓尼克松辭職。

從1975年至1991年，巴菲特控股下的華盛頓郵報(bào)創(chuàng)造了每股收益增長10倍的的超級資本盈利能力，而30年盈利160倍，從1000萬美元到17億美元，華盛頓郵報(bào)公司是當(dāng)之無愧的明星。

吉列：投資6億美元，盈利是37億美元

作為壟斷剃須刀行業(yè)100多年來的商業(yè)傳奇，是一個不斷創(chuàng)新難以模仿的品牌，具備超級持續(xù)競爭優(yōu)勢，這個公司誕生了連巴菲特都敬佩的人才，科爾曼·莫克勒，他帶領(lǐng)吉列在國際市場帶來持續(xù)的成長，1美元留存收益創(chuàng)造9﹒21美元市值的增長，14年中盈利37億美元，創(chuàng)造了6倍的增值。

大都會/美國廣播公司：投資3﹒45億美元，盈利21億美元

作為50年歷史的電視臺。一樣的壟斷傳媒行業(yè)，搞收視率創(chuàng)造高的市場占有率，巴菲特愿意把自己的女兒相嫁的優(yōu)秀CEO掌舵，并吸引了一批低價并購與低價回購的資本高手，在一個高利潤行業(yè)創(chuàng)造一個高盈利的企業(yè)，1美元留存收益創(chuàng)造2美元市值增長，巨大的無形資產(chǎn)創(chuàng)造出巨大的經(jīng)濟(jì)價值，巴菲特非常少見的高價買入，在10年中盈利21億美元，投資增值6倍。

美國運(yùn)通：投資14﹒7億美元，盈利70﹒76億美元

125年歷史的金融企業(yè)，富人聲望和地位的象征，是高端客戶細(xì)分市場的領(lǐng)導(dǎo)者，重振運(yùn)通的是一個優(yōu)秀的金融人才，哈維·格魯伯，從多元化到專業(yè)化，高端客戶創(chuàng)造了高利潤，高度專業(yè)化經(jīng)營出高盈利，11年持續(xù)持有，盈利71億美元，增值4﹒8倍。

富國銀行：投資4﹒6億美元，盈利30億美元

作為從四輪馬車起家的百年銀行，同時是美國經(jīng)營最成功的商業(yè)銀行之一，全球效率最高的銀行，15年盈利30億美元，增值6﹒6倍。

中國石油：投資5億美元，，到2007年持有5年，盈利35億，增值8倍。

最大膽最大規(guī)模的一次投資

由于在以色列國內(nèi)，恐怖襲擊時有發(fā)生，一般商人都不敢輕易投資到以色列，而巴菲特卻以他的獨(dú)特眼光看事物，2006年做出他人生動用資金最多的一次投資行動。個中奧秘，恐怕常人不能輕易洞察，這是巴菲特首次進(jìn)軍海外，購入一家總部不在美國的企業(yè)。

環(huán)球在線消息：2006年美國著名投資商沃倫·巴菲特最近又有“神來之筆”，以40億美元購買以色列伊斯卡爾金屬制品公司(Iscar metalworking)80%的股份，這是巴菲特在美國以外進(jìn)行的最大一筆投資交易，也是以色列歷史上來自海外的最大一筆投資。

據(jù)路透社2006年5月7日報(bào)道，以色列媒體援引巴菲特的話說，他旗下的伯克希爾哈撒韋公司還計(jì)劃收購其他幾家以色列公司，他本人也將于9月前往以色列視察當(dāng)?shù)貭顩r。

以色列總理奧爾默特7日在獲知巴菲特的投資消息后高興地表示：“他(巴菲特)此舉告訴外界，他支持以色列經(jīng)濟(jì)，并認(rèn)為其非常穩(wěn)定。”奧爾默特相信，繼巴菲特之后，將會有越來越多的海外投資商加入投資以色列的隊(duì)伍當(dāng)中。

巴菲特的投資消息對奧爾默特政府而言簡直是“天大的好消息”。據(jù)悉，以色列政府預(yù)計(jì)將會從這筆交易中獲得近10億美元的稅金，相當(dāng)于以色列年平均稅收的2.5%。

分析人士指出，此次交易將會引起海外投資商對以色列經(jīng)濟(jì)潛能的廣泛關(guān)注。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2005年以色列經(jīng)濟(jì)增長了5.2%。2006年，以色列預(yù)計(jì)將會在此基礎(chǔ)之上繼續(xù)增長4至4.5%，并將逐步向自由市場經(jīng)濟(jì)靠攏。

以色列一家金融公司的首席經(jīng)濟(jì)分析師達(dá)爾在接受記者采訪時也表示：“他(巴菲特)在以色列投下如此大筆資金，他顯然知道我們將會從中獲得什么樣的信息。這種信息的公開將會令以色列的經(jīng)濟(jì)和金融市場受益良多。”

以色列一名高級金融分析師告訴記者，在一些投資商看來，以色列是一個高風(fēng)險(xiǎn)投資國家。巴菲特此舉表明他對以色列的經(jīng)濟(jì)充滿信心，足以打消部分投資商對以色列投資的風(fēng)險(xiǎn)因素的擔(dān)憂。但是分析師也指出，以色列的政治和經(jīng)濟(jì)發(fā)展才是吸引海外投資的關(guān)鍵。

受到國際經(jīng)濟(jì)增長和巴以局勢緩和的影響，以色列去年吸引海外投資金額約為100億美元，其中約60億美元投資在高新技術(shù)領(lǐng)域。

伊斯卡爾金屬制品公司位于以色列北部，主要生產(chǎn)汽車和飛機(jī)制造公司所需的零部件，其產(chǎn)品主要銷往美國、巴西、中國、德國、日本和韓國等國家。

巴菲特與中國

1.巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)于2008年7月12日開始分批減持中石油。巴菲特于2008年7月19日表示，他已悉數(shù)清倉所有中石油股份。

巴菲特于2004年買入中石油23.39億股，斥資約38億港元。巴菲特說，“當(dāng)年入股中石油的價格為20美元(美國預(yù)托證券價格，每份ADR相當(dāng)于100股中石油H股)出售價介于160至200美元，總共獲利35.5億美元(約277億港元)，相當(dāng)可觀。” 以此計(jì)算，其所持中石油股份的套現(xiàn)均價約為13.47港元。巴菲特在2008年7月12日首度大規(guī)模減持中石油的均價為12.23港元，但在此之后，受到國際油價屢創(chuàng)新高、公司油氣儲備新發(fā)現(xiàn)以及回歸A股等因素推動，中石油的股價一路飆升，截至上周四收市已達(dá)18.92港元。如果巴菲特所持的股份并未售出，其市值約為443億港元，比出售套現(xiàn)獲得的315億港元高出約128億港元。 巴菲特在接受采訪時承認(rèn)，“售股的時間可能早了點(diǎn)”。他還表示，如果中石油股價大幅回落，會再購入該股。

2.巴菲特的投資旗艦伯克希爾-哈撒韋公司旗下附屬公司MIDAMERICAN ENERGY HOLDINGS COMPANY(“MIDAMERICAN”)與比亞迪股份有限公司(“比亞迪”)簽署了策略性投資及股份認(rèn)購協(xié)議，根據(jù)協(xié)議，MIDAMERICAN將以每股港幣8元的價格認(rèn)購2.25億股比亞迪公司的股份，約占比亞迪本次配售后10%的股份比例，本次交易價格總金額約為港幣18億元。

伯克希爾-哈撒韋公司CEO巴菲特先生表示：能夠作為比亞迪和中國人的合作伙伴，我們對此非常興奮，王傳福先生具備獨(dú)特的管理運(yùn)營能力和優(yōu)良記錄，我們盼望著和他的合作。

MidAmerican主席 David Sokol先生表示：非常高興能有機(jī)會投資像比亞迪這樣優(yōu)秀的企業(yè), 他們的產(chǎn)品對于環(huán)境保護(hù)作出了杰出的貢獻(xiàn)。比亞迪的創(chuàng)新技術(shù)在全球持續(xù)探討的全球氣候轉(zhuǎn)變及環(huán)保方面的課題上，均擔(dān)當(dāng)重要的角色。

比亞迪主席王傳福先生非常欣喜地表達(dá)了謝意，稱比亞迪非常歡迎像Berkshire Hathaway和MidAmerican這樣的長期投資戰(zhàn)略伙伴，該投資將幫助比亞迪新能源汽車及其它環(huán)保產(chǎn)品在全球的推動具備戰(zhàn)略意義。

2008年9月29日，MIDAMERICAN將和比亞迪公司共同召開新聞發(fā)布會，MIDAMERICAN主席David L. Sokol先生將親臨香港與比亞迪主席王傳福先生聯(lián)合主持該新聞發(fā)布會并向媒體進(jìn)行詳細(xì)說明協(xié)議的內(nèi)容以及本次認(rèn)購的相關(guān)信息

3.2008年9月第一大股東為伯克希爾哈撒韋的可口可樂宣布要全資收購匯源果汁，雖然后來被商務(wù)部否決但是足以看出巴菲特對中國的看好。

金融危機(jī)中的巴菲特

馬爾蒙控股公司(Marmon)，箭牌(Wrigley)，羅門哈斯(Rohm&Haas)

今年早些時候，巴菲特旗下的伯克希爾公司向芝加哥的普利策家族支付了45億美元，購得馬爾蒙控股公60%的股份，投入65億美元幫助Mars公司收購口香糖生產(chǎn)商箭牌公司，出資30億美元協(xié)助美國陶氏化學(xué)公司收購特種化學(xué)品制造商美國羅門哈斯公司。

星座能源集團(tuán)公司

總部:美國公司業(yè)務(wù):能源批發(fā)商收購時間:9月18日

2008年9月18日，巴菲特的伯克希爾公司旗下中美能源以47億美元現(xiàn)金收購星座能源集團(tuán),并立即向其注入10億美元流動資金。星座能源集團(tuán)有限公司，是美國最大的能源批發(fā)商。因?yàn)榱鲃淤Y金不足和會計(jì)問題，加上金融市場的熊市震蕩,其股票價格已經(jīng)在華爾街崩潰。

Tungaloy

總部:日本公司業(yè)務(wù):汽車零件制造商收購時間:9月21日

2008年9月21日，巴菲特旗下的一家公司與日本汽車零件制造商Tungaloy達(dá)成一致，以10億美元的價格收購后者71.5%的股份。

高盛

總部:美國公司業(yè)務(wù):投行收購時間:9月24日

2008年9月24日，巴菲特旗下的伯克希爾公司宣布，計(jì)劃對高盛集團(tuán)投資50億美元，將用于購買高盛集團(tuán)的永久性優(yōu)先股，巴菲特還將獲得買入50億美元普通股的認(rèn)股權(quán)證，可以在五年內(nèi)行使，行使價為每股115美元，較高盛前日收盤價折讓8%。在次貸危機(jī)不斷向縱深展開時，華爾街的五大投行已經(jīng)倒下了三家，高盛雖然還沒有公布過財(cái)季虧損，尚沒有遭受抵押貸款相關(guān)的巨額損失，但其收益已經(jīng)不斷縮小，該公司也無法回避當(dāng)前的這場危機(jī)。

比亞迪

總部:中國深圳公司業(yè)務(wù):手機(jī)、電池、汽車入股時間:9月27日

2008年9月27日，巴菲特旗下的MidAmerican公司與中國最大的充電電池制造商比亞迪電子公司達(dá)成協(xié)議，以2.32億美元的價格收購后者9.9%的股份。這次入股的比亞迪，市盈率10倍左右，市凈率1.5倍，近5年公司的股東權(quán)益、凈利潤、銷售收入均平穩(wěn)增長.受此影響，比亞迪在香港股市上的股價迅速拉高,接近翻番。

通用電氣

總部:美國公司業(yè)務(wù):多元化收購時間:10月2日

2008年10月2日，通用電氣公司宣布，巴菲特管理的伯克希爾再度擔(dān)當(dāng)起援救者的角色，同意從通用電氣私募發(fā)行中購買30億美元永續(xù)優(yōu)先股，享有10%/年的優(yōu)先股紅利。同時在5年內(nèi)可以按每股22.25美元的行權(quán)價格買入30億美元的普通股。巴菲特的風(fēng)險(xiǎn)是這家頂級公司宣布破產(chǎn)，而通用電氣是著名的老牌企業(yè)，多元化企業(yè)的典范，倒閉的概率不足1%，也就是說，一旦危機(jī)過去，巴菲特成功的概率超過99%。

美聯(lián)銀行(未定)

總部:美國公司業(yè)務(wù):銀行收購時間:未定

2008年10月3日，巴菲特持有大量股份的富國銀行宣布將以總價151億美元的價格收購美聯(lián)銀行。而此前，花旗集團(tuán)曾于9月29日宣布其已在聯(lián)邦儲蓄保險(xiǎn)公司的協(xié)助下將以21.6億美元收購美聯(lián)銀行的銀行業(yè)務(wù)，由于花旗銀行的收購計(jì)劃曾得到美國政府的明確支持，因此富國銀行的收購計(jì)劃可能不能讓股神如愿。

2009年：巴菲特440億美元重磅出擊

億萬富翁、“股神”巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司3日宣布，該公司將斥資340億美元收購全美第二大鐵路運(yùn)營商北伯林頓鐵路公司。

根據(jù)雙方達(dá)成的協(xié)議，伯克希爾·哈撒韋公司將以每股100美元現(xiàn)金收購北伯林頓約77.4%的股份，達(dá)到對后者100%持股。此報(bào)價比北伯林頓公司2日收盤價高出31.5%。

伯克希爾·哈撒韋公司還將承擔(dān)北伯林頓100億美元的債務(wù)，使得整個交易總價達(dá)到440億美元，創(chuàng)下該公司歷史上最大規(guī)模的并購案。

伯克希爾·哈撒韋公司董事長兼首席執(zhí)行官巴菲特3日在一份聲明中說，對北伯林頓公司的投資不僅是對該公司、其管理團(tuán)隊(duì)和鐵路運(yùn)輸行業(yè)的豪賭，更是對“美國經(jīng)濟(jì)未來的豪賭”。

此項(xiàng)交易已經(jīng)獲雙方公司董事會批準(zhǔn)，預(yù)計(jì)將于明年第一季度完成。伯克希爾哈撒韋董事長兼CEO沃倫-巴菲特(Warren E. Buffett)表示：“我們國家(美國)的未來繁重取決于有效率和維護(hù)良好的鐵路系統(tǒng)。而且，美國必須保持增長并促使鐵路系統(tǒng)繁榮。最重要的是，該交易是對美國經(jīng)濟(jì)未來的豪賭，我喜歡這種賭博方式。”

BNI董事長、總裁兼CEO馬修-羅斯(Matthew K. Rose)表示：“我們對有機(jī)會成為伯克希爾哈撒韋大家族的一員感到非常激動。我們欽佩巴菲特長期投資的領(lǐng)袖哲學(xué)，BNI將能夠聚焦于鐵路、客戶和美國交通基礎(chǔ)設(shè)施的未來需求。這筆交易符合我們股東、客戶和員工的最大利益。”

根據(jù)協(xié)議，BNI股東可以選擇將1股BNI股票換成100美元現(xiàn)金或者價值相當(dāng)?shù)牟讼柟鲰f的Class A股票或 Class B股票。

Burlington Northern上漲了20.93美元，+27.51%,收報(bào)97.00美元。

巴菲特的午餐文化

巴菲特午餐

巴菲特午餐，是和股神巴菲特在紐約知名的牛排館共進(jìn)午餐的活動。2000年起每年拍賣一次，并從2003年起轉(zhuǎn)為網(wǎng)上拍賣。所得善款全部捐給美國慈善機(jī)構(gòu)。2008年有“中國私募教父”之稱的趙丹陽以211萬美元成功拍得與巴菲特共進(jìn)午餐的機(jī)會，成交價創(chuàng)下歷史之最。

簡介

股神沃倫·巴菲特(Warren Buffett)自2000年起每年拍賣一次與他共享午餐機(jī)會，把拍賣收入捐給美國慈善機(jī)構(gòu)格萊德基金會(Glide Foundation)，用于幫助舊金山地區(qū)窮人和無家可歸者。

與巴菲特共進(jìn)午餐的慈善拍賣活動迄今已舉辦十年。在2000年開始以來，這項(xiàng)競拍的最低中標(biāo)價格為2001年時的1.8萬美元。截至2008年，以往9次“巴菲特午餐”已累計(jì)拍得善款425.16萬美元，平均每次午餐的“售價”為47.24萬美元。

格萊德基金會創(chuàng)始人塞西爾·威廉斯說，由于經(jīng)濟(jì)衰退，需要救助對象猛增，基金會出現(xiàn)大約1700萬美元赤字。因此，2008年這項(xiàng)拍賣活動的捐款堪稱“及時雨”。

2009年，一年一度的巴菲特午餐拍賣又開始了。從2.5萬美金開始，任何人能夠在規(guī)定時間內(nèi)出價最高，就可以和股神巴菲特一起吃一頓牛排。此前，兩名中國人分別以創(chuàng)紀(jì)錄的價格拍得過這頓午餐，而這一次，國人又是中標(biāo)大熱門。

2010年度巴菲特午餐

經(jīng)過9位出價人77次激烈角逐，2010年6月12日上午，2010年度巴菲特午餐價最終落槌在2626311美元，超過2008年創(chuàng)造的211萬美元最高拍賣紀(jì)錄。巴菲特事先聲明，贏得午餐的人，可以帶上七位朋友一起赴宴，并且拍照留念，但是午餐會上不能回答買賣股票的事宜，不談投資理念。

該午餐將會在曼哈頓史密斯沃倫斯基牛排館進(jìn)行。

據(jù)本次拍賣的收益機(jī)構(gòu)，舊金山格萊德基金會的發(fā)言人丹尼斯·拉莫特(Denise Lamott)稱，中標(biāo)的買家希望保持匿名。

巴菲特投資過的公司詳細(xì)名單

城市服務(wù)

聯(lián)合電車公司，巴菲特25歲，盈利2萬美元。折合現(xiàn)在人民幣大約500萬。

伯克希爾-哈撒韋

聯(lián)合出版公司 600萬美元-3500萬美元 獲利約6倍

可口可樂

寶潔

強(qiáng)生

耐克

雀巢

卡夫

美國運(yùn)通

華盛頓郵報(bào)

吉列刀片

美國廣播公司

通用電氣

通用動力公司

沃爾瑪

高盛

羅門哈斯

星座能源集團(tuán)公司

馬爾蒙控股公司

箭牌

迪斯尼

美國富國銀行

安海斯布什

美國穆迪

微軟100股

葛蘭素史克

伊頓公司

NRG能源公司

家得寶

麥當(dāng)勞

輝瑞制藥有限公司

奧美公司

通用食品公司

喜詩糖果

柏克夏海瑟威紡織公司，損失10億美元

美國航空公司，損失40億美元 【好像是平局沒有損失】

飛安公司

Dexter制鞋公司

藍(lán)籌郵票公司

圣諾菲阿萬提斯

Wesco金融公司

UPS

魏斯可金融公司

太陽信托銀行

M&T銀行

Torchmark保險(xiǎn)公司

史考特費(fèi)澤

費(fèi)區(qū)-海默兄弟公司

白山保險(xiǎn)

威爾斯法哥

聯(lián)邦住屋貸款抵押公司

哈迪哈曼公司

以色列伊斯卡爾金屬制品公司

里爾西格萊爾

時代公司

西北工業(yè)

雷諾煙草公司

GEICO

PNC匹茲堡國民銀行企業(yè)

甘納特公司

大眾媒體公司

美國鋁業(yè)公司

凱塞鋁業(yè)

克里夫蘭鋼鐵

底特律全國銀行

時代鏡報(bào)

騎士報(bào)

全國學(xué)生貸款公司

沃爾沃斯公司

所羅門兄弟公司

賽諾菲安萬特

聯(lián)合保健集團(tuán)

道瓊斯公司股票

WellPoint健康保險(xiǎn)公司

IRM

美國合眾銀行

美國銀行

國際王后奶品公司

英格索蘭

甘尼特公司

哈雷戴維森公司

碧迪公司

CarMax

Lowe's Companies

Norfolk Southern

蒂芙尼

好市多

Nalco Holding

Comcast

Becton Dickinson

波士頓環(huán)球

布法羅新聞報(bào)

中美能源控股公司

內(nèi)布拉斯加家具城

泰科國際公司

新倍特福德公司

資本城

蘇格蘭銀行

醫(yī)療設(shè)備供應(yīng)商BDX

汽車零售商KMX

聯(lián)合太平洋公司

斯圖德貝克公司

韓國鋼鐵生產(chǎn)商浦項(xiàng)制鐵,21.4億美元

法國藥廠Sanofi-Aventis SA,15.8億美元

英國連鎖超市Tesco,21.6億美元

愛爾蘭電子教育服務(wù)提供商SkillSoft

Iron Mountain，

Becton Dickinson，

Republic Services,

慕尼黑再保險(xiǎn)10億美元

瑞士再保險(xiǎn)29億美元

康卡斯特公司

美國聯(lián)合包裹服務(wù)公司

西聯(lián)匯聯(lián)

比亞迪

北伯林頓鐵路，440億美元

中國石油

康菲石油

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