4月10日晚，貴州茅臺公布年報顯示，2011年實現營收184億，凈利87.63億元。

茅臺還公布了2011年分紅方案，貴州茅臺擬向全體股東共計派發41.5億元(含稅)，再次成為A股史上“分紅王”。有網友質疑茅臺“分紅王”稱號，稱茅臺本身每股200多元的股價，算下來收益率并不高。

茅臺去年凈賺87.6億派41.5億紅包

茅臺年報顯示，2011年實現營收184億，凈利87.63億元，公司酒類的毛利率超過9成。

據京華時報報道，2011年，貴州茅臺全年實現營業總收入184.02億元，同比增58.19%;凈利潤87.63億元，同比增73.49%;基本每股收益8.44元。每股收益A股最高。

貴州茅臺擬向全體股東每10股派發現金紅利39.97元，共計派發41.5億元(含稅)。這是貴州茅臺的分紅方案繼去年之后，再創迄今為止A股分紅紀錄。

值得一提的是，據茅臺年報，其去年酒類的毛利率為91.57%，毛利率比上年增加了0.62個百分點，其中高端酒的毛利率高達93.68%。

昨天，貴州茅臺微漲0.36%，收報208.85元。

茅臺分紅方案引熱議

茅臺公布的分紅方案顯示，擬每10股派現金紅利近40元，成為A股“分紅王”，有網友表示并不算“高分紅”。

據新京報報道，昨日有媒體稱，茅臺創A股的分紅紀錄。對于這種說法，不少網民表示質疑，稱茅臺本身每股200多元的股價，算下來收益率并不高。一名新浪網友稱：“茅臺收益率也不到2%。在一年期的存款利率都有3.5%的情況下，收益率沒有5%就不要叫喊高分紅。”

昨日另有專家指出，茅臺股息收益率遠不及中國銀行。以4月10日收盤價計算：茅臺和中行的股息收益率分別為：茅臺1.9%，中行5.1%。

記者注意到，白酒行業上市公司基本每年都會推出豐厚的現金分紅方案。瀘州老窖、五糧液、洋河股份、舍得、老白干酒在最近幾年也都有進行現金分紅。

股息率僅1.9%低于一年定存

貴州茅臺的每股分紅雖然最高，但相對于其208元的股價，其股息率(每股分紅/股價)只有1.9%，遠遠低于銀行股的股息率，甚至遠遠低于一年期存款利率。

據武漢晚報報道，年報公布后，有9家證券機構給予貴州茅臺推薦評級，而海通證券則給予了最高目標價260元的合理估價。這意味著，該股還有約三成的上漲空間。

但職業投資者、獨立財經撰稿人皮海洲，卻在博客上指出了一個非常尷尬的事實。他認為，若股東僅僅只靠分紅來獲得投資收益的話，即便是如此高的分紅，仍將不敵銀行存款。

據他測算，貴州茅臺的股息率為3.997÷208.11×100%=1.92%，不如當前一年期的銀行存款利率3.5%高。

上市11年累計派現超百億

回顧貴州茅臺的“分紅史”，可謂A股模范。該公司自從2001年8月上市以來就一直保持著每年派現的傳統。2001年該公司推出的分紅方案為“每10股派6元轉1股”，2002年為“每10股派2元送1股”，2003年為 “每10股派3元轉3股”，2004年為“每10股派5元轉2股”，2005年為 “每10股派3元”，2006年為“每10股派7元”，2007年“每10股派8.36元”，2008年為 “每10股派11.56元”，2009年為 “每10股派11.85元”，2010年為“每10股派23元送1股”。加上昨日推出的分配方案，上市11年，貴州茅臺累計派現超過百億元，很好地體現了回報投資者的原則。