東京MOTHERS市場簡介

東京證券交易所，1999年11月11日在一部、二部股市之外，又成立了一個稱“瑪札茲”的新市場。瑪札茲這一名稱來自英語“Mothers”，它是Market of the high—growth and emerging stocks”的縮寫，意為“高增長新興股票市場”。瑪札茲成立的宗旨是為了促進牽引日本經濟增長的新興企業的成長，在它們的成長過程中，提供方便的籌資機會，同時給日本的證券市場和經濟增加活力。東京證交所將它定位于“與已有東證一、二部市場并立的、在日本各地都可以上市的股市”。

Mothers市場的上市標準比店頭市場寬松，主要是為新企業開辟籌資渠道，但也因此造成去年秋季以來計劃在Mothers市場上市的企業數量急增。但也有部分企業卻因該市場過熱現象擬轉換上市地點。一家網絡相關企業指出，Mothers市場上市標準過于寬松，使在該市場上市公司的信用也遭其拖累。更有企業因厭惡Mothers市場買賣換手過于頻繁會造成股價波動幅度過大，因而打算改弦易轍，轉到店頭市場上市。這恐怕是創業板的管理者所始料不及的。

瑪札茲的特點

瑪札茲具有以下特點：

（1）流動性。為了確保交易順利進行，設定了一定水平的流動基準。

1、上市時要公開招募1000單位以上；

2、上市時要有將股東增加至300入以上的可能；

3、上市時的股票總價值要能達到5億日元以上。

（2）新意性。以有新意的、可能取得高速增長的企業為對象。

l、從事屬于今后可能增長并擴大的領域的事業，可能取得高速增長的企業；

2、從事運用新技術和創意的事業，可能取得高速增長的企業。

（3）迅速性。本市場是提前向新興企業提供籌措資金場所的市場，故公司成立不久便可上市。

l、上市不問成立年數和過去的利潤；

2、可在從提出上市申請到上市期間內辦理手續；

3、盡可能簡化有關上市審查的資料。

（4）透明性。瑪札茲是通過公開企業信息充實自身的市場。

1、每年分兩次公布每個季度的業績；

2、每年舉行兩次公司說明會(上市后3年內)。

另外，東京證交所對要在瑪札茲上市的公司的審查重點有以下3點：

1、公開企業內容、風險信息的適當性；

2、企業經營的健全性；

3、子公司上市的規則。東京證交所審查時不問企業經營的可持續性和效益性。

不過，瑪札茲目前上市企業僅有6家。由于虧損企業也可以上市，開設幾個月來流通市場一片混亂。其中，有的股票升降幅度相差達9倍之多，呈現出風險市場特有的狀態。對此，東京證券公司理事長山口光秀說，這里面有投資家自己的責任，不是瑪札茲煽動網絡泡沫的結果。由于流動性小，指數變動劇烈也是不得已的事。盡管網絡股的大幅下挫給瑪札茲打擊不小，但是它作為風險企業籌措資金的主要場所這一地位將維持下去。