納斯達(dá)克證券交易所

納斯達(dá)克證券交易所(NASDAQ)

目錄: 1、關(guān)于納斯達(dá)克的名稱; 2、納斯達(dá)克簡介; 3、納斯達(dá)克股票市場及上市條件; 4、非柜臺交易市場; 5、納斯達(dá)克做市商制度; 6、納斯達(dá)克中國上市公司; 7、相關(guān)條目

關(guān)于納斯達(dá)克的名稱

全稱：全美證券商協(xié)會自動報價系統(tǒng)
英文：National Association of Securities Dealers Automated Quotations
英文縮寫：NASDAQ
簡稱：納斯達(dá)克
臺譯：那斯達(dá)克

'Nasdaq' 這個詞習(xí)慣于用'NASDAQ'，取用 National Association of Securities Dealers Automated Quotation的首字母。

近期，取首字母這種寫法逐漸被淡化，而Nasdaq則被用作納斯達(dá)克股票市場的代名詞。

納斯達(dá)克簡介

信息和服務(wù)業(yè)的興起催生了納斯達(dá)克。納斯達(dá)克始建于1971年，是一個完全采用電子交易、為新興產(chǎn)業(yè)提供競爭舞臺、自我監(jiān)管、面向全球的股票市場。納斯達(dá)克是全美也是世界最大的股票電子交易市場。

納斯達(dá)克（NASDAQ）股票市場是世界上主要的股票市場中成長速度最快的市場，而且它是首家電子化的股票市場。每天在美國市場上換手的股票中有超過半數(shù)的交易在納斯達(dá)克上進(jìn)行的，將近有5400家公司的證券在這個市場上掛牌。

納斯達(dá)克在傳統(tǒng)的交易方式上通過應(yīng)用當(dāng)今先進(jìn)的技術(shù)和信息——計算機(jī)和電訊技術(shù)術(shù)使它與其它股票市場相比獨樹一幟，代表著世界上最大的幾家證券公司的 519位券商被稱作做市商，他們在納斯達(dá)克上提供了6萬個競買和競賣價格。這些大范圍的活動由一個龐大的計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行處理，向遍布52個國家的投資者顯示其中的最優(yōu)報價。（包括70多個電腦終端）

納斯達(dá)克擁有各種各樣的做市商，投資者在納斯達(dá)克市場上任何一支掛牌的股票的交易都采取公開競爭來完成——用他們的自有資本來買賣納斯達(dá)克股票。這種競爭活動和資本提供活動使交易活躍地進(jìn)行，廣泛有序的市場、指令的迅速執(zhí)行為大小投資者買賣股票提供了有利條件。這一切不同于拍賣市場。它有一個單獨的指定交易員，或特定的人。這個人被指定負(fù)貢一種股票在這處市場上的所有交易，并負(fù)責(zé)搓全買賣雙方，在必要時為了保持交易的不斷進(jìn)行還要充當(dāng)交易者的角色。

納斯達(dá)克增大了交易市場中的優(yōu)秀因素，并增強(qiáng)了他的交易系統(tǒng)，這些改進(jìn)使納斯達(dá)克有能力把投資者的指令發(fā)送到其它的電子通訊網(wǎng)絡(luò)中去，感覺好像進(jìn)入了一個拍賣市場。

納斯達(dá)克交易大樓

納斯達(dá)克股票市場及上市條件

納斯達(dá)克股票市場包含兩個獨立的市場：

納斯達(dá)克全國市場（Nasdaq National Market,簡稱NNM）

作為納斯達(dá)克最大而且交易最活躍的股票市場，納斯達(dá)克全國市場有近4400只股票掛牌。要想在納斯達(dá)克全國市場折算，這家公司必須滿足嚴(yán)格的財務(wù)、資本額和共同管理等指標(biāo)。在納斯達(dá)克全國市場中有一些世界上最大和最知名的公司。

上市條件：

需有300名以上的股東。
滿足下列條件的其中一條：
- 股東權(quán)益（公司凈資產(chǎn)）不少于1500萬美元，最近3年中至少有一年稅前營業(yè)收入不少于100萬美元。
- 股東權(quán)益（公司凈資產(chǎn)）不少于3000萬美元。不少于2年的營業(yè)記錄。
- 在納斯達(dá)克流通的股票市值不低于7500萬美元，或者公司總資產(chǎn)、當(dāng)年總收入不低于7500萬美元。
每年的年度財務(wù)報表必需提交給證管會與公司股東們參考。
最少須有三位做市商參與此案（每位登記有案的做市商須在正常的買價與賣價之下有能力買或賣100股以上的股票，并且必須在每筆成交后的90秒內(nèi)將所有的成交價及交易量回報給美國證券商同業(yè)公會(NASD)）。

納斯達(dá)克CEO 羅伯特·格雷費爾德

納斯達(dá)克小額資本市場（Nasdaq Small Cap Market，簡稱NSCM）

納斯達(dá)克專為成長期的公司提供的市場，納斯達(dá)克小資本額市場有1700多只股票掛牌。作為小型資本額等級的納斯達(dá)克上市標(biāo)準(zhǔn)中，財務(wù)指標(biāo)要求沒有全國市場上市標(biāo)準(zhǔn)那樣嚴(yán)格，但他們共同管理的標(biāo)準(zhǔn)是一樣的。上市開盤價4美元以上必需維持90天，之后不得低于1美元，否則就要降級到柜臺交易告示板，反之若公司營運良好且股價上升在5美元以上，則可申請到全國市場交易。

上市條件：

條件	首次上市	持續(xù)上市
單位：美元
凈有形資產(chǎn)① 或總市值或凈收入（在上一個會計年度或者前三年中的兩個會計年度）	400萬或5000萬或75萬	200萬或者3500萬或者75萬
公眾持股數(shù)②	100萬股	50萬股
公眾持股的市場總值	500萬	100萬
最低買入價	4	1
做市商數(shù)	3個	2個
股東數(shù)（交易單位股東）③	300個	300個
經(jīng)營歷史總市值	1年或5000萬美元	不作要求

注：①無論是首次上市還是持續(xù)上市，公司必須滿足下列條件中的一項凈資產(chǎn)要求，總市值要求或者凈收入要求。
②對非加拿大的外國證券和美國存托憑證并不適用。
③所謂交易單位股東系持有該公司股票100股或以上的股東。

納斯達(dá)克在成立之初的目標(biāo)定位在中小企業(yè)，但只是因為企業(yè)的規(guī)模隨著時代的變化而越來越大，所以到了今天，納斯達(dá)克反而將自己分成了一塊“主板市場”和一塊“中小企業(yè)市場”。

非柜臺交易市場

納斯達(dá)克股票交易市場與美國柜臺市場（OTC）和柜臺公報板（OTCBB）報價系統(tǒng)有明顯的區(qū)別。雖然他們都受全國券商聯(lián)合協(xié)會（NASD）管理。OTC 證券是那些沒有在納斯達(dá)克或國內(nèi)任何證券交易市場上市的證券。OTCBB是一個報價媒介，顯示OTC上市股票的即時報價、最近成交價格和成交量等信息。OTCBB證券包括國內(nèi)的、區(qū)域內(nèi)的和國外正式發(fā)行的憑證、單據(jù)、美國委托收款單。 OTCBB 是為約定成員們提供的報價媒介，而不是一頃上市發(fā)行的服務(wù)，不可以與納斯達(dá)克或美國股票交易市場混淆，OTCBB證券是由做市商的委員會進(jìn)行交易，并通過一個高度復(fù)雜、封閉的計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行報價和成立回報。這一切是通過納斯達(dá)克工作站來實現(xiàn)。納斯達(dá)克股票市場與那些在OTCBB市場上的發(fā)行商沒有業(yè)務(wù)上的聯(lián)系，而且這些公司與納斯達(dá)克股票市場股份有限公司或是全國證券交易商協(xié)會沒有文件或報告上的要求。

納斯達(dá)克做市商制度

納斯達(dá)克擁有自己的做市商制度，它們是一些獨立的股票交易商，為投資者承擔(dān)某一只股票的買進(jìn)和賣出。這一制度安排對于那些市值較低、交易次數(shù)較少的股票尤為重要。這些做市商由NASD的會員擔(dān)任，這與TSE的保薦人構(gòu)成方式是一致的。每一只在納斯達(dá)克上市的股票，至少要有兩個以上的做市商為其股票報價，一些規(guī)模較大、交易較為活躍的股票的做市商往往能達(dá)到40－45家。這些做市商包括美林、高盛、所羅門兄弟等世界頂尖級的投資銀行。NASDAQ現(xiàn)在越來越試圖通過這種做市商制度使上市公司的股票能夠在最優(yōu)的價位成交，同時又保障投資者的利益。

納斯達(dá)克在市場技術(shù)方面也有很強(qiáng)的實力，它采用高效的“電子交易系統(tǒng)”（ECNs），在全世界共裝置了50萬臺計算機(jī)終端，向世界各個角落的交易商、基金經(jīng)理和經(jīng)紀(jì)人傳送5000多種證券的全面報價和最新交易信息。由于采用電腦化交易系統(tǒng)，納斯達(dá)克的管理與運作成本低、效率高，增加了市場的公開性、流動性與有效性。相比之下，在納斯達(dá)克上市的要求是最嚴(yán)格而且復(fù)雜的，同時由于它的流動性很大，在該市場上市所需進(jìn)行的準(zhǔn)備工作也最為繁重。