臺(tái)灣證券柜臺(tái)買賣市場簡介

臺(tái)灣店頭市場(ROSE)即臺(tái)灣證券柜臺(tái)買賣市場(OTC)，也稱臺(tái)灣“二板市場”，因長期承擔(dān)輔助上柜股票轉(zhuǎn)為上市股票的任務(wù)，被視作臺(tái)灣上市股票的“預(yù)備市場”。臺(tái)灣證券交易所成立之前店頭市場曾經(jīng)盛行，證交所成立的同時(shí)被關(guān)閉，但1988年又重新成立股票店頭市場，目的是為公開發(fā)行但尚未上市的公司開拓股票流通渠道。 1994年成立臺(tái)灣證券柜臺(tái)買賣中心（OTC），旨在為中小企業(yè)融資的臺(tái)灣二板市場遂告成立。2000年5月臺(tái)灣參考美國的納斯達(dá)克（NASDAQ）市場將柜臺(tái)買賣中心更名為“臺(tái)斯達(dá)克”（TAISDAQ），成為臺(tái)灣中小科技企業(yè)在資本市場融資的主要平臺(tái)，以及創(chuàng)業(yè)投資退出的主要渠道。值得一提的是，當(dāng)年臺(tái)灣還實(shí)施了柜臺(tái)第二類股票制度，即“臺(tái)灣創(chuàng)新成長企業(yè)類股”（TIGER, Taiwan Innovative Growing Enterpreneurs），目的是形成一個(gè)新的臺(tái)灣創(chuàng)新企業(yè)市場，為條件不夠但又成長看好的高科技中小企業(yè)的提供籌資渠道，被稱為第二類股票交易市場，與 TAISDAQ并為臺(tái)灣二板市場。但因制度限制嚴(yán)格，而企業(yè)發(fā)展、尤其是高科技企業(yè)成長風(fēng)險(xiǎn)又不斷增大，導(dǎo)致績效不佳，最終命運(yùn)像日本的新興市場與德國的高科技股票市場一樣，在2004年被廢止。

OTC的現(xiàn)狀

臺(tái)灣的柜頭市場有些不同于美國NASDAQ及歐洲的第二板市場。按產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域來分析，美、歐第二板市場的公司主要是高科技電子、互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站類公司，而臺(tái)灣柜頭市場的情況是：截止到1998年11月，在臺(tái)灣OTC市場的上柜公司總數(shù)為157家。其中，資訊電子業(yè)上柜公司58家，占40％的比重；證券類上柜公司17家，占11％的比重；機(jī)械電器類上柜公司18家，占12％的比重；鋼鐵業(yè)9家，占6％的比重；金融保險(xiǎn)類7家，占4％的比重。從以上數(shù)據(jù)可以看出，臺(tái)灣OTC市場上并不只是資訊電子類高科技公司，還包括證券、機(jī)電、鋼鐵、保險(xiǎn)、營建、運(yùn)輸、化學(xué)等多達(dá)16類行業(yè)公司。但其中高科技類公司比重較大，在上柜市場上仍起到重要的作用。

OTC的相關(guān)要求

1．企業(yè)上市的適合范圍。臺(tái)灣OTC的規(guī)定是“本土的中小型公司”(包括新成立的公司)。可見，此規(guī)定是比較寬松的，所以便上市企業(yè)的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了高科技范圍。

2．實(shí)收資本額在新臺(tái)幣5000萬元以上，經(jīng)兩家以上證券商書面推薦。

3．企業(yè)上市的業(yè)務(wù)記錄。至少有三年的業(yè)務(wù)發(fā)展過程。決算營業(yè)利益及稅前純益占實(shí)收資本額之比率最近年度達(dá)4％以上，且其最近一會(huì)計(jì)年度決算無累計(jì)虧損者；或最近平均達(dá)2％以上，且最近一年度之獲利能力較前一年度為佳者。

4．企業(yè)上市的盈利要求。臺(tái)灣OTC規(guī)定在上市前兩年內(nèi)，每年的合并全年收入及除稅前純利必須為資本總額的2％，但符合資格的科技類企業(yè)則不受此條例的限制。 5．企業(yè)上市的信息公布。臺(tái)灣OTC規(guī)定每季度進(jìn)行報(bào)告，及時(shí)披露重大消息，遵守一系列有關(guān)維持上市地位數(shù)值的標(biāo)準(zhǔn)。

6．最低公眾持股量。持有股份1000股至50000股的記名股東，人數(shù)不少于300人，且其所持股份總額合計(jì)占發(fā)行總額10％以上或逾500萬股。