什么是對(duì)敲

對(duì)敲也稱為相對(duì)委托或合謀，是指行為人意圖影響證券市場(chǎng)行情，與他人通謀，雙方分別扮演賣(mài)方和買(mǎi)方角色，各自按照約定的交易券種、價(jià)格、數(shù)量，向相同或不同的證券經(jīng)紀(jì)商發(fā)出交易委托指令并達(dá)成交易的行為，即一方做出交易委托，另一方做出相反交易委托，依事先通謀的內(nèi)容達(dá)成交易。

通過(guò)對(duì)敲，其意圖一是將股價(jià)慢慢推高，為日后出貨騰出空間；二是制造交投活躍氣氛，日線圖上呈“價(jià)升量增”的向多形態(tài)，在吸引跟風(fēng)盤(pán)涌入后再一網(wǎng)打盡。

美國(guó)《1934年證券交易法》第9（a）（1）條、香港《證券與期貨條例》第274條（1）、我國(guó)《證券法》第71條對(duì)這種行為進(jìn)行了規(guī)定。臺(tái)灣《證券交易法》第155條第1項(xiàng)第3款就對(duì)敲行為進(jìn)行了規(guī)定。相對(duì)而言，英國(guó)2000年《金融服務(wù)和市場(chǎng)法》第118條和金融服務(wù)管理局（FSA）《市場(chǎng)濫用》守則的規(guī)定比較籠統(tǒng)。

對(duì)敲的構(gòu)成要件

1、主觀上，雙方具有通謀的故意，具有制造證券市場(chǎng)假象、誘導(dǎo)投資公眾做出錯(cuò)誤的證券投資判斷、企圖獲取利益或避免損失的目的

2、客觀上，雙方具有通謀行為和委托事實(shí)，通常而言，交易雙方的委托在時(shí)間、價(jià)格、數(shù)量上雖不要求絕對(duì)一致，但要求具有相似性。

對(duì)敲的特征

一般來(lái)說(shuō)，主力對(duì)敲的走勢(shì)，一般具有以下的特征：

1、五分鐘中K線圖上連續(xù)收出一連串的小陽(yáng)線，陽(yáng)線實(shí)體相近，沒(méi)有出現(xiàn)大起大落的現(xiàn)象，且?guī)缀鯖](méi)有回檔，明顯有人為控制的痕跡，這往往是主力對(duì)敲推高股價(jià)。但這種連續(xù)疊陽(yáng)的走勢(shì)不會(huì)無(wú)休止地延續(xù)下去，最后往往以跳水而告終，例如寧波中百（600857）5月15日下午13：00開(kāi)始連續(xù)收出一串串“紅珍珠”：實(shí)體相盡，每根陽(yáng)線連接緊密，主力刻意制造“形式一片大好”的氛圍，16日10：45分開(kāi)始跳水，高位放量明顯。

2、從成交量上看，短期成交量成倍放大而股價(jià)漲幅有限的個(gè)股，通常為主力對(duì)敲所致。銀廣廈（0557），4月20日除權(quán)前每天成交約200萬(wàn)股左右，除權(quán)后成交突然放大，連續(xù)7天成交在800-1800在之間，為除權(quán)前的數(shù)倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)流通盤(pán)的增幅，而股價(jià)漲幅不大，主力擺出放量填權(quán)的架式。有些個(gè)股短期升勢(shì)較快，但成交夸張地放出巨量，這些量中的水份亦較大，浙江天然（600797），3月6日續(xù)三天收長(zhǎng)陽(yáng)，短短數(shù)天換手超過(guò)30%，主力對(duì)敲占的成分不少。

3、從每筆成交上看，單筆成交手?jǐn)?shù)較大，經(jīng)常為整數(shù)，例如100手、500手，買(mǎi)盤(pán)和賣(mài)盤(pán)的手?jǐn)?shù)都較接近，出現(xiàn)這樣的情況，通常買(mǎi)賣(mài)方都是同一人，亦即是對(duì)敲行為。一旦出現(xiàn)對(duì)敲 式推高，說(shuō)明股價(jià)已進(jìn)入最后沖擊階段，此時(shí)能夠眼明手快，快進(jìn)快出，應(yīng)該會(huì)有所斬獲。

4、從時(shí)段成交量看,經(jīng)前期放量拉高,以后長(zhǎng)期進(jìn)入縮量盤(pán)整態(tài)勢(shì),某日莊家突然呈現(xiàn)放量破位下行,此時(shí)應(yīng)警絕莊家派發(fā)進(jìn)入尾聲。

對(duì)敲的基本做法

1、同價(jià)對(duì)敲

同價(jià)對(duì)敲指投資者買(mǎi)入兩種期權(quán)，在同一時(shí)間，對(duì)同一種股票按相同價(jià)格敲進(jìn)敲出各一次。這種做法適合于股價(jià)上下波動(dòng)幅度均大的股票，實(shí)際上是多支付一倍權(quán)利金而減少一半風(fēng)險(xiǎn)的做法。

2、異價(jià)對(duì)敲

在期權(quán)交易中，當(dāng)一種股票的行情看漲時(shí)，期權(quán)的協(xié)議價(jià)格也將提高；反之，協(xié)議價(jià)格也往往較低。由此，做期權(quán)的對(duì)敲時(shí)，敲進(jìn)敲出的協(xié)議價(jià)格往往不一致。這種以不同價(jià)格進(jìn)行的對(duì)敲就稱為異價(jià)對(duì)敲。其適用的情況與同價(jià)對(duì)敲適用的情況基本一致。

3、同價(jià)二敲出一敲進(jìn)

同價(jià)二敲出一敲進(jìn)指投資者購(gòu)買(mǎi)可在同一期間對(duì)同一股票按相同價(jià)格敲出兩次，敲進(jìn)一次的權(quán)利。這種方法適用于那些可能的跌幅較小，可能的漲幅較大的股票。

4、同價(jià)二敲進(jìn)一敲出

同價(jià)二敲進(jìn)一敲出指投資者買(mǎi)入在同一期限內(nèi)對(duì)同一種股票按相同的價(jià)格敲進(jìn)兩次，敲出一次的權(quán)利。當(dāng)某種股票可能的跌幅較大而漲幅較小時(shí)，較適合于采用這種方法。