額外回報
額外回報（Excess Return，ER）
額外回報的計算
額外回報的計算公式非常簡單：
實際資產（N） - 期望資產（N）
——————————————
額外回報（N）
實際資產是現金流總量經歷了整個周期后的未來值。 期望資產是初始投資預計的未來值。 N是額外回報所經歷的周期。
額外回報與市場增值
不同于市場增值，額外回報將公司自期初用掉的資金記入借方，并將通過股票回購獲得的、重新投入市場的股東收益記入貸方。 另一不同之處是， 額外回報還考慮到了期中的股東現金回報率。所以，最大化額外回報應該是所有以價值為基礎的公司的財務目標。
額外回報的局限
額外回報只能應用于公司企業層面，而且并非有效的企業績效評估工具，因為它是以資產為衡量基礎的，它反映的是某一特定時間的價值增值。
