延期上限
延期上限(deferred startcap)
什么是延期上限
延期上限是上限與上限期權在期限上的組合，指的是買入一定期限的上限，同時賣出相同執行價格但期限不同的上限。其適用情況是套期者預期利率將會按照遠期利率所隱含的方式上升，并且需要為今后一段時間內的利率進行套期。
延期上限的數據分析
設當前利率為5％，某套期者需要為今后第四至五年內的6個月短期利率進行套期，并且相信利率會按照遠期利率隱含的方式上升。則他可買入5年期上限(X=5％，C=193bp)，同時賣出3年期相同執行價格(X=5％，C=35bp)，則前三年上限的頭寸被相互抵消，只剩下與套期者利率風險暴露期間相符合的上限，同時套期者也有效地降低了套期成本(套期成本為193-35=158bp,，下降18％)。
參考文獻
- ↑ 張紀康.金融風險：辨識與管理(M).四川:四川人民出版社,2001年01月
