價(jià)格變動限額的概述

價(jià)格變動限額是指交易所為降低風(fēng)險(xiǎn)、減少偶然突發(fā)性短期因素的影響而對期貨合約每日價(jià)格波動的幅度作出的限制。其中，漲跌停板額是一種靜止的價(jià)格變動限額，這種限制方法是根據(jù)前一交易日的收盤價(jià)或結(jié)算價(jià)，乘以一個(gè)事先給定的比例(比如3％)，就可計(jì)算出每種合約當(dāng)日價(jià)格的最高和最低值，如果交易過程中市場價(jià)格超過了這個(gè)值，就要自動停板。暫時(shí)停止此合約的交易。

價(jià)格變動限額的應(yīng)用分析

隨著其市場的發(fā)展和完善，交易所逐漸增加了可變的價(jià)格變動限額。例如，海南中商期貨交易所規(guī)定，棕櫚油、天然橡膠的漲跌停板分別為每噸價(jià)格達(dá)到上一交易日結(jié)算價(jià)的±200元，±400元。咖啡、可可分別為每百公斤價(jià)格達(dá)到上一交易日結(jié)算價(jià)的±100元、±50元。但是，如果某個(gè)上市品種的三個(gè)或全部月份合約的交易報(bào)價(jià)在一天中均達(dá)到停板額并至少持續(xù)lO分鐘無成交，則停板額擴(kuò)大50％；如果連續(xù)三個(gè)交易日出現(xiàn)這種現(xiàn)象，則停止該上市品種的交易直至交易所認(rèn)為可以恢復(fù)時(shí)為止。如果某上市品種的某個(gè)月份合約的交易報(bào)價(jià)連續(xù)三個(gè)交易日均達(dá)到停板額且無成交，則停板額在第四個(gè)交易日擴(kuò)大50％。而在進(jìn)入交割月份后，合約買賣價(jià)格變動的漲跌停板制度自動取消。