什么是掉期合約

掉期合約又稱“互換合約”是一種內(nèi)交易雙方簽訂的在未來某一時(shí)期相互交換某種資產(chǎn)的合約。更為準(zhǔn)確他說，掉期合約是當(dāng)事人之間簽訂的在未來某一期間內(nèi)相互交換他們認(rèn)為具有相等經(jīng)濟(jì)價(jià)值的現(xiàn)金流（Cash Flow）的合約。

交換的具體對象可以是不同種類的貨幣、債券，也可以是不同種類的利率、匯率、價(jià)格指數(shù)等。一般情況下，它是交易雙方(有時(shí)也有兩個(gè)以上的交易者參加同一筆互換合約的情況)根據(jù)市場行情，約定支付率(匯率、利率等)，以確定的本金額為依據(jù)相互為對方進(jìn)行支付。

掉期合約、期貨合約和期權(quán)合約不同的是，掉期合約一般都是非標(biāo)準(zhǔn)化的，因此不能像期貨合約和期權(quán)合約那樣上市交易。

掉期合約的分類

掉期合約較為常見的是利率掉期合約和貨幣掉期合約。掉期合約中規(guī)定的交換貨幣是同種貨幣，則為利率掉期；是異種貨幣，則為貨幣掉期。

1、利率掉期合約

利率掉期合約是互換雙方交換一系列現(xiàn)金流的合約，不交換名義本金，雙方按合約規(guī)定，一方定期向另一方支付名義本金的固定利息，而后者則定期向前者支付名義本金的浮動(dòng)利息。參見下圖：

2、貨幣掉期合約

貨幣掉期合約是指兩筆金額相同、期限相同、計(jì)算利率方法相同，但貨幣不同的債務(wù)資金之間的調(diào)換，同時(shí)也進(jìn)行不同利息額的貨幣調(diào)換的協(xié)議。

3、商品掉期合約

商品掉期合約是指把所有同一種商品或商品指數(shù)相關(guān)的收益同與另一種商品或商品指數(shù)進(jìn)行收益互換的協(xié)議。