什么是基差互換

基差互換又稱“基點(diǎn)互換”、“基礎(chǔ)互換”，是同種貨幣基于不同參考利率的浮動(dòng)利率對(duì)浮動(dòng)利率的利息互換，即以一種參考利率的浮動(dòng)利率交換另一種參考利率的浮動(dòng)利率。在基礎(chǔ)利率互換交易中，交易雙方分別支付和收取兩種不同浮動(dòng)利率的利息款項(xiàng)。兩種浮動(dòng)利率的利息額都以同等數(shù)額名義本金為基礎(chǔ)計(jì)算的。

基差互換的舉例

基差互換是利率互換的一個(gè)特殊類型，交易雙方基于一個(gè)不同的參考利率進(jìn)行浮動(dòng)利率支付互換。例如，當(dāng)一方交易人的支付以6個(gè)月國庫券利率為基準(zhǔn)時(shí)，另一方交易人的支付可以基于3個(gè)月同業(yè)拆借利率。而在總收益互換中，雙方交易人的支付標(biāo)準(zhǔn)是同一個(gè)浮動(dòng)利率。再如3個(gè)月期的美元倫敦銀行同業(yè)拆放利率對(duì)美國商業(yè)票據(jù)利率的互換交易。

參考文獻(xiàn)

1. ↑ 我國人民幣利率互換的可行性及其市場(chǎng)構(gòu)建研究.作者:畢鵬(上海期貨交易所財(cái)務(wù)部高級(jí)總監(jiān))