美式期權概述

外匯期權買賣若以期權行使方式來說，在國際上通常有三種：一是美式期權，二是歐式期權，三是百慕大期權。

美式期權是指可以在成交后有效期內任何一天被執行的期權，多為場內交易所采用。

舉例：今天上午歐元/美元即期匯價為1.1500，一客戶預期歐元的匯價晚上或明天可能升上1.1600或更高水平。于是他便向銀行買入一個面值為10萬歐元，時間為兩周，行使價在1.1500的歐元看漲、美元看跌的美式期權，設費率為2.5%（即買期權要付出2500歐元費用）。翌日，歐元/美元的匯價上升了，且超越1.1500，達1.1700水平。那么，該客戶可以要求馬上執行期權（1.1700-1.1500=200）獲利 200點，即2000美元。但減去買入期權時支付的費用后，客戶仍虧損875美元（2000-2500×1.1500=-875美元）?？梢?，美式期權雖然較為靈活和方便，但期權費的支出是十分昂貴的。

美式期權與歐式期權的區別

二者的區別主要在執行時間的分別上。

（1）美式期權合同在到期日前的任何時候或在到期日都可以執行合同，結算日則是在履約日之后的一天或兩天，大多數的美式期權合同允許持有者在交易日到履約日之間隨時履約，但也有一些合同規定一段比較短的時間可以履約，如“到期日前兩周”。

（2）歐式期權合同要求其持有者只能在到期日履行合同，結算日是履約后的一天或兩天。目前國內的外匯期權交易都是采用的歐式期權合同方式。

因此美式期權比歐式期權更靈活，賦于買方更多的選擇，而賣方則時刻面臨著履約的風險，因此，美式期權的權利金相對較高。

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