什么是陽光私募基金

一般是指私募信托證券基金，主要投資于二級證券市場，與私募股權基金(PE,private equity)重點投資于一級股權市場在投資對象上有所區別。

陽光私募基金是借助信托公司發行的，經過監管機構備案，資金實現第三方銀行托管，有定期業績報告的投資于股票市場的基金，陽光私募基金與一般（即所謂“灰色的”）私募證券基金的區別主要在于規范化，透明化，由于借助信托公司平臺發行能保證私募認購者的資金安全。與陽光私募基金對應的有公募基金。

目前，可以說，通過信托形式來借道發行，實在是中國陽光私募的無奈，眾所周知，信托屬銀監會監管，一個證券投資方面的行家，證監會不管，銀監會管，這讓太多人納悶。信托公司對于陽光私募而言，僅是提供了一個產品的合法身份，至于客戶開發，服務還得陽光私募自己解決。當然，今年《基金法》的修改，或許可解決私募公司的法律身份主體的問題，即能以合伙制企業的方式建立公司制的基金。如果結果真是如此，那么中國私募的元年才真正到來！

信托私募證券基金一般存在兩種形式：“結構式”和“開發式”。

陽光私募基金一般僅指以“開放式”發行的私募基金。所謂開放式，即基金認購者需要承擔所有投資風險及享受大部分的投資收益，私募基金公司不承諾收益。私募基金管理公司的盈利模式一般是收取總資金2%左右的管理費和投資盈利部分的20%作為傭金收入，這種收費模式即是俗稱“2-20”收費模式（2%管理費+20%盈利部分提成）。這種2-20收費模式是私募基金國際流行的收費模型，著名的美國索羅斯基金，老虎基金，香港惠理基金等都采用這種收費模型。

我國陽光私募的組織形式

目前我國陽光私募的組織形式主要有有限合伙、信托、和公司三種形式：

1、有限合伙制

有限合伙企業是美國私募基金的主要組織形式。

2007年6月1日，我國《合伙企業法》正式施行，青島葳爾等一批有限合伙股權投資企業陸續組建，

2、信托制

通過信托計劃，進行股權投資也是陽光私募股權投資的典型形式。

3、公司式私募基金

公司式私募基金有完整的公司架構，運作比較正式和規范。目前公司式私募基金（如"某某投資公司"）在中國能夠比較方便地成立。半開放式私募基金也能夠以某種變通的方式，比較方便地進行運作，不必接受嚴格的審批和監管，投資策略也就可以更加靈活。比如：

（1）設立某"投資公司"，該"投資公司"的業務范圍包括有價證券投資；

（2）"投資公司"的股東數目不要多，出資額都要比較大，既保證私募性質，又要有較大的資金規模；

（3）"投資公司"的資金交由資金管理人管理，按國際慣例，管理人收取資金管理費與效益激勵費，并打入"投資公司"的運營成本；

（4）"投資公司"的注冊資本每年在某個特定的時點重新登記一次，進行名義上的增資擴股或減資縮股，如有需要，出資人每年可在某一特定的時點將其出資贖回一次，在其他時間投資者之間可以進行股權協議轉讓或上柜交易。該"投資公司"實質上就是一種隨時擴募，但每年只贖回一次的公司式私募基金。

不過，公司式私募基金有一個缺點，即存在雙重征稅。克服缺點的方法有：

（1）將私募基金注冊于避稅的天堂，如開曼、百慕大等地；

（2）將公司式私募基金注冊為高科技企業（可享受諸多優惠），并注冊于稅收比較優惠的地方；

（3）借殼，即在基金的設立運作中聯合或收購一家可以享受稅收優惠的企業（最好是非上市公司），并把它作為載體。

我國主要的陽光私募及管理者

國內主要的陽光私募基金管理公司有：星石投資,尚雅投資,東方港灣，鑫地投資，朱雀投資，赤子之心，廣州長金投資，新價值投資

國內主要發行陽光私募基金的信托公司有：華潤深國投，平安信托，華寶信托。

國內目前提供陽光私募基金排名的機構有：中國私募網,第一財經電視，私募排排網，國金證券。

國內著名的私募基金經理：趙丹陽，江暉,石波,但斌，蔡杰，李政寧