百慕大式權(quán)證概述

權(quán)證按行使期限，分為美式權(quán)證、歐式權(quán)證和百慕大式權(quán)證。

百慕大權(quán)證是行權(quán)方式介于歐式權(quán)證和美式權(quán)證之間的權(quán)證。標(biāo)準(zhǔn)的百慕大權(quán)證通常在權(quán)證上市日和到期日之間多設(shè)定一個(gè)行權(quán)日。

取名“百慕大”是因?yàn)榘倌酱笪挥诿绹?guó)本土與夏威夷之間。后來(lái),百慕大權(quán)證的含義擴(kuò)展為權(quán)證可以在事先指定的存續(xù)期內(nèi)的若干個(gè)交易日行權(quán),例如我們假設(shè)百慕大權(quán)證,行權(quán)日可以設(shè)為2005年12月10日、2006年2月10日、2006年4月 10日、2006年6月10日等。

百慕大權(quán)證由于給予權(quán)證持有人更多的行權(quán)日選擇,因此價(jià)格比同等條款的歐式權(quán)證高,但應(yīng)低于同等條款的美式權(quán)證。

歐式權(quán)證、美式權(quán)證、百慕大式權(quán)證三者的區(qū)別

歐式權(quán)證的持有人只有在約定的到期日才有權(quán)買(mǎi)賣(mài)標(biāo)的證券，而美式權(quán)證的持有人在到期日前的任意時(shí)刻都有權(quán)買(mǎi)賣(mài)標(biāo)的證券。百慕大式權(quán)證是權(quán)證的一個(gè)名稱(chēng)，是同歐式、美式權(quán)證相對(duì)應(yīng)的，是根據(jù)權(quán)證行權(quán)期限來(lái)劃分的。

歐式權(quán)證的行權(quán)期限只有一天，美式權(quán)證的行權(quán)期限為自上市開(kāi)始后所有的交易時(shí)間。

而百慕大式權(quán)證的行權(quán)期限既不是天天，也不是一天，而是一段時(shí)間。即權(quán)證投資者可以在一段時(shí)間內(nèi)行使權(quán)證所賦予的這項(xiàng)權(quán)利。